Autor: James Van Straten | Editoval: Sheldon Reback | 3. júla 2026
Po tom, čo v roku 2026 dominovali trhom, akcie firiem spojených s umelou inteligenciou (AI), konkrétne pamäťové čipy a polovodiče, začínajú strácať na dynamike. Vzniká tak otázka, či sa kapitál presunie späť k Bitcoinu.
Spoločnosti ako Sandisk zaznamenali v prvej polovici roka 2026 nárast o viac ako 530 % a Micron o vyše 230 %, čo odráža obrovský dopyt po firmách profitujúcich z rastúceho záujmu o AI. Odvtedy však Roundhill Memory ETF (DRAM) klesol o 25 % zo svojho júnového vrcholu a VanEck Semiconductor ETF (SMH) je nižšie o približne 12 %. Zatiaľ čo akcie spoločností z oblasti AI infraštruktúry a poskytovateľov výpočtovej techniky klesali po správach o tom, že Meta plánuje predávať prebytočnú kapacitu GPU, Bitcoin sa odrazil z dvojročného minima, čo naznačuje potenciálnu zmenu v záujme investorov.
Najvýraznejšími víťazmi na akciových trhoch boli v tomto roku akcie pamäťových čipov a polovodičov, ktoré sú pre odvetvie AI kľúčové. Tieto aktíva na čas odsunuli veľkú časť krypto priemyslu do úzadia, keďže investori sa snažili naskočiť na najhorúcejší nový trend. Otázkou teraz je, či sa tento trend začína obracať, keďže lídri v oblasti AI strácajú na dynamike a Bitcoin (BTC), aktuálne obchodovaný za 61 899,04 USD, sa odráža zo svojej najnižšej úrovne za takmer dva roky.
Pozrime sa na výkonnosť burzovo obchodovaných fondov (ETF). Roundhill Memory ETF (DRAM) sa v prvej polovici roka viac ako zdvojnásobil a VanEck Semiconductor ETF (SMH) vzrástol o 60 %. Oba sú úzko spojené s dopytom po výpočtových zdrojoch na podporu priemyslu AI. Porovnajme to však s BlackRock iShares Bitcoin Trust (IBIT), najväčším Bitcoin ETF, ktorý klesol o 30 %, čo kopíruje vývoj najväčšej kryptomeny.
Za touto výkonnosťou spojenou s AI stoja spoločnosti ako Sandisk (SNDK), ktorá navrhuje a vyrába NAND flash pamäte používané v produktoch od AI serverov po smartfónov až po dátové centrá. Jej akcie v tomto roku stúpli o viac ako 530 %. Micron Technology (MU), jeden z najväčších svetových producentov DRAM a HBM (high-bandwidth memory) čipov, ktoré sa používajú na napájanie AI infraštruktúry, zaznamenal nárast o vyše 230 %.
V posledných dňoch sa však objavujú náznaky prehodnocovania situácie. Roundhill Memory ETF klesol približne o 25 % zo svojho rekordného maxima z 22. júna, zatiaľ čo VanEck Semiconductor ETF spadol o 12 %. Bitcoin, ktorý 1. júla klesol pod hranicu 58 000 USD, sa už opäť obchoduje nad 61 000 USD.
Predajný tlak súvisiaci s AI sa zrýchlil v stredu po tom, čo Bloomberg informoval, že Meta Platforms (META) vytvára obchodnú jednotku s názvom Meta Compute, ktorá bude predávať prebytočnú výpočtovú kapacitu GPU (grafických procesorových jednotiek) tretím stranám. Táto správa otriasla spoločnosťami, ktoré profitovali z boomu AI výpočtov, najmä poskytovateľmi „neocloudových“ služieb, ktorí prenajímajú GPU infraštruktúru vývojárom AI. To zahŕňa aj bývalých Bitcoinových ťažiarov, ktorí presmerovali svoje výpočtové zdroje na podporu tohto rozvíjajúceho sa odvetvia prostredníctvom vysokovýkonných výpočtov (HPC) a služieb hostingu GPU. Akcie spoločností IREN (IREN), Cipher Digital (CIFR) a TerraWulf (WULF) klesli minimálne o 20 % zo svojich historických maxím.
Je ešte príliš skoro na to, aby sme to označili za trvalú rotáciu kapitálu. Avšak po mesiacoch, keď kapitál prúdil do AI infraštruktúry na úkor kryptomien, by nedávny pokles lídrov v oblasti polovodičov spolu s oživením Bitcoinu mohol byť prvým náznakom, že investori začínajú presúvať riziko späť k digitálnym aktívam.
