Goldman Sachs súhlasila s akvizíciou NEOS Investments, správcu 1,1 miliardy dolárového bitcoinového syntetického ETF fondu BTCI, v hotovostnej a akciovo-výkonnostnej transakcii, ktorá oceňuje NEOS až na 2,25 miliardy dolárov. Uzatvorenie obchodu sa očakáva začiatkom roka 2027 po schválení regulačnými orgánmi. Analytici tvrdia, že tento gigantický obchod rozširuje derivátovú platformu Goldman Sachs na celkových 130 miliárd dolárov v ETF aktívach, čím si priamo berie na mušku konkurenčný fond BITA od BlackRocku.
BTCI, ktoré priamo nedrží bitcoiny, využíva stratégiu krytých opcií (covered-call) na bitcoinových ETP na generovanie výnosu približne 27 %. Za posledný rok však zaznamenalo pokles o zhruba 43 % a účtuje si poplatok za správu vo výške 0,99 %.
Táto akvizícia poskytuje Goldman Sachs platformu ETF založených na opciách s objemom 30 miliárd dolárov, rozloženú do 19 fondov. V kombinácii s predchádzajúcimi transakciami tak celkové aktíva v ETF presiahnu 130 miliárd dolárov, čím Goldman Sachs zrýchľuje svoj pretek s rivalmi ako BlackRock na rýchlo rastúcom trhu derivátových výnosových ETF.
Goldman Sachs prevezme NEOS Investments, spoločnosť stojacu za BTCI, syntetickým bitcoinovým burzovo obchodovaným fondom (ETF) s objemom 1,1 miliardy dolárov, ktorý generuje výnos približne 27 %, uviedol popredný ETF analytik z Bloombergu. Dohoda o akvizícii v hotovosti a akciách oceňuje NEOS až na 2,25 miliardy dolárov, je podmienená dosiahnutím výkonnostných cieľov a očakáva sa, že sa uzavrie počas prvého štvrťroka 2027 po schválení regulačnými orgánmi, uviedla Goldman Sachs v stredajšom vyhlásení s podrobnosťami dohody.
BTCI bol spustený v októbri 2024 a za necelé dva roky prekonal hranicu 1 miliardy dolárov v aktívach, uviedol Eric Balchunas, senior ETF analytik z Bloombergu, v príspevku na platforme X. Dodal, že fond drží spotové bitcoinové burzovo obchodované produkty (ETP) a predáva na ne kúpne opcie (call options) s cieľom generovať mesačné distribúcie. Priamo nedrží bitcoiny a investori síce získavajú výnos z produktu, no zároveň sa vzdávajú časti potenciálneho zisku, keď hodnota bitcoinu prudko rastie. Tento kompromis je presne to, čo sa Goldman Sachs pokúšala sama vybudovať pred štyrmi mesiacmi, doplnil Balchunas.
Už 14. apríla Goldman Sachs zaregistrovala u SEC fond Goldman Sachs Bitcoin Premium Income ETF, navrhujúci štrukturálne podobný produkt založený na krytých opciách.
Balchunas bol ohľadom významu stredajšieho obchodu pre toto podanie priamočiary. „Teraz už chápem, prečo GS nikdy nespustila BTC produkt krytých opcií, ktorý podali pred mesiacmi,“ napísal Balchunas. „Lepšie je preskočiť BlackRockov $BITA, než robiť to isté, nie?“
Jeden nemenovaný senior ETF analytik uviedol, že dohoda odráža snahu Goldman Sachs o rozsiahle rozšírenie svojho ETF biznisu, pričom poznamenal, že BTCI je len jedným z takmer 20 fondov v ponuke NEOS. „Ak vôbec niečo, tak to ukazuje, že bitcoin je jednoducho súčasťou finančného sveta, rovnako ako akcie, dlhopisy atď.“
K 30. júnu 2026 spravujú Goldman Sachs Asset Management, Innovator od Goldman Sachs Asset Management a NEOS viac ako 130 miliárd dolárov v aktívach ETF pod správou (AUS), uvádza sa vo vyhlásení banky z Wall Street.
BlackRock vydal svoje vlastné bitcoinové výnosové ETF, BITA, na burze Nasdaq 16. júna, približne dva mesiace pred podaním Goldmana. BITA sa zameriava na ročný výnos 15-25 % a predáva kryté opcie na 25-35 % svojich podielov v IBIT. Jeho pomer nákladov je 0,65 %.
BTCI si účtuje 0,99 % a za posledný rok kleslo o 42,55 %, pričom akcie sa prepadli z 52-týždňového maxima 65,87 dolára na približne 28,40 dolára, podľa údajov terminálu Bloomberg, ktoré zdieľal Balchunas na platforme X. Podľa prospektu fondu u SEC môžu distribúcie BTCI čiastočne predstavovať vrátenie kapitálu, a nie čistý investičný príjem, čo je rozdiel, ktorý by investori zameraní na príjem mali zvážiť.
Akvizícia NEOS spoločnosťou Goldman jej neprináša len BTCI. Poskytuje jej tiež prístup k platforme ETF založených na opciách s objemom 30 miliárd dolárov, rozloženú do 19 fondov, ktorá je podľa vyhlásenia tohto giganta z Wall Street jednou z najrýchlejšie rastúcich v odvetví.
V kombinácii s existujúcimi aktívami Goldman Sachs v ETF založených na opciách vo výške 40 miliárd dolárov a akvizíciou spoločnosti Innovator Capital Management, ktorú oznámila v decembri, bude Goldman kontrolovať viac ako 130 miliárd dolárov v celkových aktívach ETF, čo jej stačí na ôsme miesto medzi aktívnymi správcami ETF globálne, uvádza sa.
Spoluzakladatelia NEOS, Troy Cates a Garrett Paolella, sa po uzavretí obchodu pripoja ku Goldman Sachs ako partneri.
Kategória derivátových výnosových ETF narástla v celom odvetví na približne 180 miliárd dolárov v aktívach, pričom od roku 2021 rastie ročným tempom viac ako 70 %, uvádza Morningstar. Goldman Sachs sa do tohto rastu nakupuje, namiesto toho, aby sa ho pokúšala organicky replikovať.
Pôvodný zdroj: CoinDesk
