Analytici predpovedajú divokú rally Bitcoinu na 300 000 dolárov alebo dokonca viac do roku 2029. Kľúčové dáta však naznačujú, že éra nečakaných parabolických vzostupov, známych ako „moonshoty“, sa možno skončila.
Historické štvorročné cykly Bitcoinu, pevne spojené s udalosťami halvingu, síce stále dokážu generovať nové historické maximá, no detailná analýza odhaľuje dôležitý trend: každý býčí trh priniesol menšie násobky rastu ako ten predchádzajúci. Predpovede, ktoré hovoria o dosiahnutí 300 000 až 500 000 dolárov do vrcholu ďalšieho cyklu v roku 2029, sa preto môžu javiť ako prehnane optimistické, najmä vzhľadom na klesajúce miery návratnosti medzi vrcholmi cyklov a neustále rastúcu trhovú kapitalizáciu aktíva. S čoraz hlbšou inštitucionálnou účasťou, nástupom spotových ETF fondov a sofistikovaných derivátových produktov sa Bitcoin mení. Stáva sa väčším, likvidnejším a paradoxne menej volatilným, čo naznačuje, že éra bláznivých parabolických „moonshot“ rally sa možno neodvratne blíži ku koncu.
Kryptoanalytici už teraz horlivo skúmajú potenciálny strop pre Bitcoin (BTC) v nasledujúcom cykle, ktorý sa má odštartovať už tento rok. Ich ambiciózne predpovede sa pohybujú v rozmedzí od 300 000 do 500 000 dolárov. Avšak, jeden kľúčový dátový bod ostro protirečí týmto odvážnym prognózam a naznačuje, že zisky môžu byť tentoraz omnoho uváženejšie a meranejšie, než sme boli zvyknutí.
Na rozdiel od tradičných aktív ako zlato či akcie, Bitcoin má tendenciu riadiť sa jasnými štvorročnými cyklami, ktorých jadrom je halving odmeny pre ťažiarov – udalosť, ktorá každé štyri roky zníži o polovicu množstvo novovytvorených Bitcoinov na blok. Predstavte si to ako programové 50% zníženie miery rastu peňažnej zásoby. Prvý halving sa uskutočnil v roku 2012 a ten piaty je naplánovaný na apríl 2028. História ukazuje, že ceny majú tendenciu dosiahnuť dno a odštartovať nový býčí beh približne 18 mesiacov pred halvingom. Tento býčí beh potom zvyčajne vrcholí asi 16-18 mesiacov po halvingu, čím otvára priestor pre ročný medvedí trh. Toto je podstata štvorročného cyklu, a vrchol toho ďalšieho sa očakáva v roku 2029. Na základe týchto predpokladov analytici a experti na trh predpovedajú masívny býčí trh v najbližších rokoch. Veteránsky obchodník Peter Brandt očakáva vrchol medzi 300 000 a 500 000 dolármi. Analytici Bernstein, Gautam Chhugani a Mahika Sapra, idú ešte ďalej a predpokladajú, že ceny dosiahnu 500 000 dolárov do roku 2029, pričom ako hlavný argument uvádzajú raketový dopyt po spotových burzovo obchodovaných fondoch (ETF).
Realita hovorí inak
Napriek tomu, že štvorročné cykly konzistentne prinášali nové historické maximá, každý nasledujúci cyklus zaznamenal výrazne nižšie násobky rastu, stlačenejšie zisky a pomalšiu celkovú expanziu. Ako Bitcoin rastie, dozrieva a stáva sa čoraz cennejším, je potrebné podstatne viac kapitálu na jeho výraznejšie posunutie nahor. História vrcholov cyklov to jasne dokazuje:
- 2013: 266 dolárov
- 2017: takmer 20 000 dolárov (75x z predchádzajúceho maxima)
- 2021: takmer 69 000 dolárov (3,5x z roku 2017)
- 2025: 126 000 dolárov (len 1,8x z roku 2021)
To všetko naznačuje, že býčie behy sú stabilnejšie, s umiernenejšími a predvídateľnejšími ziskami, než boli kedysi raketové „moonshoty“. Ak bude tento trend pokračovať, ďalší vrchol môže výrazne zaostať za očakávanými úrovňami 300 000 až 500 000 dolárov. (Rally na 300 000 dolárov alebo viac si vyžaduje viac ako dvojnásobný skok z maxima roku 2025, čo sa javí ako mimoriadne náročné).
Toto však nie je nevyhnutne zlá správa. Ako už bolo spomenuté, čím väčším a dominantnejším sa aktívum stáva, tým viac kapitálu je potrebné na jeho posunutie vyššie. A s pokračujúcou inštitucionalizáciou trhu a neustále sa rozširujúcim arzenálom pokročilých nástrojov na riadenie rizík – ako sú Bitcoin ETF, futures, opcie, produkty volatility, arbitrážne fondy a štruktúrované produkty so zabudovanými opciami – sa BTC prirodzene stáva menej volatilným a viac podobným tradičným finančným nástrojom z Wall Street.
Zástancovia optimistických scenárov by mohli argumentovať, že potenciálny masívny stimul Federálnej rezervy a priame nákupy BTC ako rezervného aktíva americkým ministerstvom financií by mohli spustiť potrebnú exploziu. Avšak, aj masívny fiškálny a menový stimul po krachu COVID v roku 2020 – nielen v USA, ale celosvetovo – dokázal v danom cykle zdvihnúť BTC len na takmer 70 000 dolárov, čo predstavovalo 3,5-násobok z roku 2017. Už to znamenalo spomalenie oproti predchádzajúcemu cyklu. Maximum z roku 2025, ktoré prišlo s enormnými tokmi do ETF a doteraz najväčšou mierou inštitucionalizácie, dokázalo dosiahnuť len 1,8-násobok úrovne predošlého vrcholu.
To všetko spoločne naznačuje, že Bitcoin dozrieva a rastie, no už sa neriadi rovnakými pravidlami ako na začiatku. Dni divokých parabolických „moonshotov“ z vrcholu na vrchol sú možno nenávratne preč. Aktívum je teraz obrovské, vysoko likvidné a plne inštitucionalizované. Investori, ktorí stále snívajú o ďalšom parabolickom supercykle, by si mali prekalibrovať svoje očakávania a prispôsobiť sa novej realite trhu.
Pôvodný zdroj: CoinDesk
