Signál z Philadelphie Fed spomaľuje QT
Philadelphia, PA – Predseda Federálneho rezervného systému Jerome Powell počas svojho vystúpenia na konferencii Národnej asociácie pre podnikové hospodárstvo naznačil, že program kvantitatívneho sprísňovania (QT) sa blíži ku koncu.
Tento krok má zmierniť tlak na bankové rezervy a podporiť stabilitu finančného systému.
Powell uviedol, že Fed sleduje „širokú škálu ukazovateľov“ a plánuje zastaviť znižovanie bilančnej sumy, keď budú rezervy „mierne nad úrovňou dostatočnej kapacity“.
„Naším dlhodobým plánom je zastaviť znižovanie bilančnej sumy, keď sú rezervy mierne nad úrovňou, ktorú považujeme za dostatočnú. Môžeme sa k tomuto bodu priblížiť v najbližších mesiacoch,“
– Jerome Powell, predseda Federálneho rezervného systému
Bitcoin nereaguje – prevláda medvedí sentiment
Aj napriek pozitívnym signálom z Fed-u sa Bitcoin (BTC) obchoduje bez výraznej zmeny, približne na úrovni 112 600 USD.
Podľa dát z burzy Deribit majú put opcie (ochrana pred poklesom) vyššiu prémiu ako call opcie, čo odráža očakávania investorov o ďalšom poklese ceny.
Kľúčové fakty v skratke
- 📉 Bitcoin sa drží na úrovni 112 600 USD bez známok rastu.
- 📊 Put opcie na Deribit dominujú nad call opciami – prevláda strach z poklesu.
- 💬 Investori nečakajú rovnaký efekt ako počas pandemického QE cyklu.
- 💡 Powell naznačil možný koniec QT už „v najbližších mesiacoch“.
Spomalenie QT a reakcia trhov
Od polovice roka 2024 Fed postupne spomaľuje tempo znižovania bilančnej sumy.
Mesačné splatnosti štátnych dlhopisov sa znížili na 5 miliárd USD a limit pre cenné papiere kryté hypotékami zostáva na 35 miliárd USD.
Tento postupný prístup znamená, že samotný koniec QT pravdepodobne neprinesie trhové prekvapenie, ale skôr stabilizačný efekt.
„Hlavným odkazom Powellovho prejavu bolo, že QT sa pravdepodobne čoskoro skončí. Tempo znižovania už bolo veľmi pomalé, takže nejde o dramatický zvrat,“
– Markets and Mayhem, analytický účet na platforme X
Dopady na globálne finančné trhy
Reakcia tradičných trhov naznačuje, že investori vnímajú Powellove slová ako signál zmiernenia monetárnej politiky.
Výnos desaťročných dlhopisov klesol na 4 %, zlato dosiahlo nové maximá nad 4200 USD za uncu a Nasdaq futures rástli o 0,7 %.
Na druhej strane, index dolára oslabil na 98,75 bodu, čo naznačuje presun kapitálu smerom k rizikovejším aktívam – no kryptomeny zatiaľ zostávajú bokom.
Bitcoin v ére post-QT
Aj keď sa program QT blíži ku koncu, trhy s kryptomenami reagujú zdržanlivo.
Investori čakajú, či Fed pristúpi aj k zníženiu úrokových sadzieb – čo by mohlo byť silným impulzom pre býčí trh.
Zatiaľ však prevláda opatrnosť a trh s derivátmi naznačuje, že väčšina hráčov si pripravuje ochranu pred poklesom.
Všetko nasvedčuje tomu, že Bitcoin bude reagovať až na reálne zmeny v politike Fed-u, nie len na slovné signály.
