Zástancovia tokenizácie často zdôrazňujú jej hlavné výhody: rýchlejšie vysporiadanie, nepretržité obchodovanie a využitie tokenov v decentralizovaných financiách (DeFi) ako kľúčové benefity pre prevod tradičných aktív na blockchain. Thomas Sy, riaditeľ oddelenia multi-asset riešení v New York Life Investment Management (NYLIM), však v rozhovore pre CoinDesk uviedol, že najväčšia príležitosť tejto technológie leží inde: v prebudovaní samotného spôsobu, akým sa zostavujú investičné portfóliá.
Sy, ktorého tím spravuje približne 11 miliárd dolárov v rámci 807-miliardového asset managementu poisťovacej skupiny New York Life, naznačil, že blockchainy by v konečnom dôsledku mohli správcom aktív umožniť vytvárať portfóliá šité na mieru jednotlivým investorom, a to vo veľkom rozsahu – niečo, čo súčasný finančný systém nedokáže. „Veríme, že budúcnosť správy aktív bude v prispôsobení,“ povedal Sy pre CoinDesk. „Jediná technológia, ktorá nám pomôže dosiahnuť to vo veľkom meradle, je blockchain.“
Jeho pohľad poukazuje na menej diskutovaný prípad použitia tokenizácie v čase, keď sa úsilie Wall Street v oblasti blockchainu zrýchľuje. Banky, správcovia aktív a firmy zaoberajúce sa trhovou infraštruktúrou čoraz častejšie vydávajú tokenizované verzie peňažných trhových fondov, súkromných úverov a akcií, veriac, že blockchain dokáže modernizovať finančné „potrubie“. Podľa odhadov Citi by trh s tokenizovanými reálnymi aktívami mohol do roku 2030 dosiahnuť 5,5 bilióna dolárov, zatiaľ čo dnes sa pohybuje okolo 30 miliárd dolárov.
NYLIM bol jedným z posledných gigantov v oblasti správy aktív, ktorí sa pustili do tokenizácie, keď nadviazal spoluprácu so spoločnosťou Centrifuge (CFG) s cieľom preniesť jednu zo svojich stratégií vysokokvalitných korporátnych dlhopisov na blockchain. Pre NYLIM nie je tokenizácia primárne o spúšťaní blockchainových verzií existujúcich fondov, ale skôr o zlepšení spôsobu zostavovania portfólií.
Sy vysvetlil, že prispôsobené investičné stratégie často kombinujú ETF, dlhopisy, súkromné úvery a iné aktíva, čo vytvára operačnú zložitosť, ktorá sťažuje škálovanie personalizácie. „Konečným cieľom je začleniť prispôsobenie priamo do samotného aktíva, namiesto toho, aby prispôsobenie sedelo okolo operácií s rôznymi aktívami,“ uviedol. Tokenizácia by tiež mohla zefektívniť procesy prevodu, vysporiadania a ďalšie back-office procesy, čím by sa znížili náklady, čo v konečnom dôsledku prospeje investorom. „Ak to dokážete znížiť o 10% alebo 20%, je to pre našich klientov lepší výsledok,“ dodal Sy.
DeFi čaká na inštitúcie
Sy uviedol, že stablecoiny sa stali prvým praktickým mostom, ktorý privádza tradičné finančné inštitúcie na blockchain. Trh so stablecoinmi vzrástol na viac ako 300 miliárd dolárov a čoraz viac sa využívajú na cezhraničné platby. Keďže banky, platobné firmy a fintech spoločnosti prijímajú stablecoiny pre cezhraničné platby a riadenie pokladničnej hotovosti, mnohé z nich budú nakoniec hľadať inštitucionálne tokenizované aktíva, kde môžu tieto zostatky zarábať výnosy namiesto toho, aby ostali v hotovosti.
„Stablecoiny boli pravdepodobne jedným z najväčších prelomových momentov za posledné dva roky,“ povedal Sy. „Prijatie stablecoinov bolo bránou, ako ich dostať na blockchain.“ Očakáva, že tento posun v nasledujúcich rokoch rozšíri dopyt po tokenizovaných investičných produktoch. NYLIM tiež študuje DeFi, hoci Sy uviedol, že širšia inštitucionálna účasť bude vyžadovať zrelšiu infraštruktúru, vrátane tokenizovaných kolaterálov, centrálneho zúčtovania a prime brokerage služieb. „Myslím si, že pre [DeFi] existuje prípad použitia, ale potrebujeme trochu viac času, aby sa to inštitucionalizovalo,“ uzavrel.
Pôvodný zdroj: CoinDesk
