Tento krok predstavuje významný míľnik pre Tether, ktorý bol roky pod drobnohľadom pre nedostatočnú transparentnosť ohľadom rezerv kryjúcich jeho stablecoin USDT. Spoločnosť KPMG U.S. vydala k finančným výkazom Tether International za rok končiaci 31. decembra 2025 bezvýhradné stanovisko. To znamená, že účtovná firma potvrdila, že výkazy verne a vo všetkých podstatných ohľadoch prezentujú finančnú pozíciu, výsledky a peňažné toky spoločnosti Tether v súlade s americkými všeobecne uznávanými účtovnými zásadami (U.S. GAAP).

Podľa týchto výkazov prekročili rezervy spoločnosti Tether jej záväzky ku koncu roka 2025 o impozantných 6,814 miliardy dolárov. Hoci CoinDesk požiadal Tether o zdieľanie podrobných zistení KPMG, zatiaľ nedostal žiadnu odpoveď.

Čo audit znamená pre USDT?

Tento audit predstavuje výrazné zlepšenie oproti štvrťročným atestáciám, ktoré Tether zverejňoval roky po urovnaní vyšetrovania s úradom generálneho prokurátora štátu New York. Kým atestácia overuje špecifické informácie, ako je napríklad výška a zloženie rezerv k určitému dátumu, finančný audit má oveľa širší záber. Skúma účtovníctvo spoločnosti komplexnejšie, testuje transakcie, aktíva, pasíva, príjmy, peňažné toky a dôkazy, ktoré ich podporujú.

KPMG, ako jedna z „Veľkej štvorky“ (spolu s Deloitte, EY a PwC), ktorá audituje mnohé z najväčších svetových spoločností, preskúmala transakcie, systémy, oceňovanie, protistrany a záznamy o vlastníctve spoločnosti Tether. Audítori dokonca fyzicky spočítali a skontrolovali zlaté tehličky, ktoré tvoria časť rezerv spoločnosti.

Koniec „Tether FUD-u“?

Tether opakovane sľuboval komplexný audit, no spoliehal sa len na atestácie rezerv. To viedlo kritikov k otázkam, prečo spoločnosť jeho veľkosti nepodstúpila rovnakú úroveň kontroly, aká je bežná u veľkých finančných firiem. Obavy o stabilitu a krytie tokenu USDT, ktorý je kľúčovým pilierom infraštruktúry pre kryptomenové obchodovanie a trhy, sa opakovane objavovali ako potenciálne systémové riziko pre digitálne aktíva. Táto pretrvávajúca debata sa v kryptomenových kruhoch stala takou známou, že si vyslúžila skratku „Tether FUD“ (Fear, Uncertainty, Doubt – Strach, neistota, pochybnosti).

Stávky sa ešte zvýšili, keďže trhová kapitalizácia USDT narástla na viac ako 180 miliárd dolárov, a Tether sa zároveň stal významným kupcom amerického vládneho dlhu pre svoje rezervné aktíva. „Roky niektorí odporcovia tvrdili, že audit spoločnosti Tether nemôže byť dokončený,“ uviedol generálny riaditeľ Paolo Ardoino vo svojom vyhlásení. Dokončením auditu tak Tether robí dôležitý krok k zvýšeniu dôveryhodnosti a transparentnosti v dynamickom svete kryptomien.

Pôvodný zdroj: CoinDesk

Článok Prelom pre Tether: Dokončený dlho očakávaný audit „Veľkej štvorky“ pre masívny stablecoin USDT je zobrazený ako prvý na kryptoatlas.sk.

Miden sa chystá predstaviť stablecoin zameraný na súkromie, krytý USDC od Circle Internet, súčasne s uvedením svojho mainnetu, keďže sa táto zero-knowledge blockchain pripravuje na svoj debut.

USDCx, vydaný natívne na Midene s využitím infraštruktúry xReserve od Circle, bude krytý 1:1 stablecoinom Circle držaným v smart kontrakte xReserve, uviedla spoločnosť v stredajšej tlačovej správe. Používatelia budú môcť držať a prevádzať USDCx bez verejného odhaľovania zostatkov, protistrán alebo histórie transakcií. Očakáva sa, že stablecoin bude spustený súčasne s mainnetom Miden, čo je plánované na koniec tohto mesiaca.

Miden je zero-knowledge blockchain so sídlom v Kalifornii, postavený na princípe „client-side proving“, kde sú transakcie vykonávané a overované na zariadeniach používateľov, namiesto toho, aby boli exponované sieti. Tento dizajn má poskytovať aplikáciám súkromie v predvolenom nastavení a zároveň umožniť používateľom selektívne sprístupňovať informácie, keď je to potrebné. Produkt sa zameriava na jedno z najväčších obmedzení používania verejných blockchainov pre inštitucionálne financie: transparentnosť.

Sieť si kladie za cieľ poskytnúť dôvernosť bez obetovania súladu s predpismi. Jej systém selektívneho zverejňovania umožňuje používateľom dokázať zostatky, pôvod alebo iné informácie audítorom, regulátorom a protistranám, keď je to vyžadované.

Súkromie sa ukázalo ako kľúčová prekážka pre presun väčšieho množstva finančných aktivít do onchain prostredia. Verejné blockchainy štandardne odhaľujú históriu transakcií, zostatky a protistrany, čo je úroveň transparentnosti, ktorú je ťažké zosúladiť s fungovaním podnikov a finančných inštitúcií. Obchodné firmy nechcú odhaľovať svoje pozície, spoločnosti nemôžu zverejňovať mzdové a pokladničné aktivity a jednotlivci nemusia chcieť, aby ich finančný život bol viditeľný v block exploreri. Infraštruktúra pre súkromie má za cieľ priniesť dôvernosť tradičných financií do onchain prostredia a zároveň zachovať programovateľnosť a overiteľnosť krypta.

Stablecoiny sú kryptomeny navrhnuté tak, aby si udržiavali stabilnú hodnotu, zvyčajne naviazaním na americký dolár. Stali sa kľúčovou súčasťou krypto infraštruktúry, poskytujúcou most medzi tradičnými peniazmi a blockchainmi, pričom umožňujú rýchlejšie platby, obchodovanie a vyrovnávanie bez volatility aktív ako Bitcoin (BTC) alebo Ethereum (ETH).

Miden vníma USDCx ako základ pre širšiu kategóriu, ktorú nazýva „PriFi“ (Private Finance), zahŕňajúcu súkromné inštitucionálne obchodovanie, B2B platby, mzdy, cezhraničné platby a riadenie korporátnych financií. Spoločnosť sa v apríli 2025 oddelila od Polygonu ako nezávislý projekt a je podporovaná fondmi a16z crypto, 1kx, Hack VC a ďalšími.

Pôvodný zdroj: CoinDesk

Článok Miden stavia na súkromné stablecoiny s uvedením USDCx je zobrazený ako prvý na kryptoatlas.sk.

Táto služba umožňuje používateľom prevádzať hotovosť na digitálne aktíva a naopak, s podporou hotovostných vkladov vo viac ako 25 krajinách a výberov vo vyše 170 krajinách a teritóriách sveta. Už žiadne komplikované bankové spojenia pre každú krypto aplikáciu – MoneyGram Ramps to rieši za ne. Predstavte si, ako ľahko môžete premeniť svoje krypto na miestnu menu alebo vložiť hotovosť, aby ste získali prístup k digitálnym aktívam prostredníctvom osvedčenej siete MoneyGramu.

Ide o významný krok, ktorý prehlbuje snahu MoneyGramu o presadenie sa v oblasti platieb a remitencií založených na stablecoinoch. Finančné technologické spoločnosti, banky a platobné služby čoraz viac experimentujú s tokenmi viazanými na dolár, aby presúvali peniaze cez hranice bez závislosti na reťazci korešpondenčných bánk.

Vízio budúcnosti platieb

MoneyGram, ktorý obsluhuje približne 60 miliónov aktívnych zákazníkov, vidí v blockchainových technológiách cestu k zjednodušeniu medzinárodných transferov – k rýchlejším, lacnejším a transparentnejším prevodom. Služba Ramps dokonale zapadá do tejto vízie, keďže spája digitálne aktíva s rozsiahlou fyzickou sieťou MoneyGramu, pomáhajúc tak bežným zákazníkom premeniť tokeny na miestnu hotovosť.

„Budúcnosť platieb je postavená na prístupe,“ uviedol generálny riaditeľ MoneyGramu Anthony Soohoo. „Prinesenie MoneyGram Ramps na Solanu je ďalším krokom k vybudovaniu skutočne otvorenej, globálnej platobnej siete.“

Doterajšie kroky a posilňovanie väzieb

MoneyGram už niekoľko rokov buduje spojenia medzi svojou tradičnou platobnou sieťou a svetom kryptomien. V roku 2022 spustila službu so Stellar Development Foundation, ktorá umožňovala používateľom prevádzať hotovosť do stablecoinu USDC od spoločnosti Circle a naopak, čím poskytla kryptopeňaženkám fyzické vstupné a výstupné body pre digitálne doláre.

Stratégia sa ďalej rozvinula v júni, keď MoneyGram oznámil MGUSD, vlastný stablecoin krytý dolármi, vydaný spoločnosťou Bridge (infraštruktúrna firma pre stablecoiny vlastnená Stripe) na sieti Stellar. Okrem toho MoneyGram v júni posilnil svoje väzby so Solanou, keď sa stal validátorom, čím pomáha spracovávať a zabezpečovať transakcie v tejto sieti. MoneyGram bol tiež uvedený ako jeden z partnerov iniciatívy Open USD, ktorú vedie Stripe a ktorej cieľom je zdieľať príjmy s konzorciom podporovateľov.

Pôvodný zdroj: CoinDesk

Článok MoneyGram a Solana: Globálna služba z krypta na hotovosť mení pravidlá hry! je zobrazený ako prvý na kryptoatlas.sk.

V rozhovore pre CoinDesk’s Public Keys, šéf výskumu spoločnosti Bitwise, Ryan Rasmussen, uviedol, že investori podceňujú potenciál spoločnosti Circle v čase, keď sa trh so stablecoinmi blíži k hodnote niekoľkých biliónov dolárov.

Rasmussen predpokladá, že trh so stablecoinmi narastie z približne 300 miliárd dolárov na 3 až 5 biliónov dolárov. Zdôraznil, že Circle má mimoriadne silnú pozíciu vzhľadom na formujúcu sa reguláciu stablecoinov v USA a jeho existujúci trhový podiel mu dáva výrazný náskok.

„Myslím si, že o päť rokov sa obzrieme späť a Circle nebude len gigantom v oblasti stablecoinov, ale aj gigantom v platobných systémoch,“ uviedol Rasmussen.

Bližší pohľad: Platobná infraštruktúra ako nový pilier

Rasmussenova teória nespočíva len v tom, že viac stablecoinov znamená pre Circle vyššie príjmy z rezerv. Vidí, že platobná infraštruktúra sa stáva hlavným druhým obchodným pilierom. Circle buduje infraštruktúru navrhnutú na uľahčenie platieb vo finančnom systéme poháňanom stablecoinmi.

Rasmussen uviedol, že trh „výrazne podhodnocuje“ túto expanziu, keďže investori sa naďalej sústreďujú na podnikanie spoločnosti Circle založené na rezervách. Potenciálny vývoj spoločnosti Circle prirovnal ku globálnym platobným gigantom ako Visa a Mastercard.

Konkurencia: Circle má stále navrch

Banky, spotrebiteľské spoločnosti a ďalší etablovaní hráči pripravujú svoje vlastné stablecoiny, no Rasmussen to nepovažuje za zásadnú hrozbu pre Circle. Argumentuje, že celkový trh sa môže dostatočne rýchlo rozšíriť, aby Circle rástol aj napriek vstupu nových konkurentov.

Rasmussen poukázal na nové iniciatívy v oblasti stablecoinov, ako je napríklad OpenUSD, ako dôkaz rastúceho záujmu zo strany tradičných inštitúcií. Výhodou spoločnosti Circle je podľa neho jej schopnosť pokračovať vo vývoji, kým sa regulovaný trh so stablecoinmi formuje.

Čo ďalej? Budúcnosť v sieti Arc

Blockchain Arc od spoločnosti Circle by mohol otestovať, či sa spoločnosť dokáže úspešne rozšíriť nielen o vydávanie stablecoinov, ale aj o infraštruktúru, ktorá ich presúva. Rasmussen opísal Arc ako blockchain vrstvy 1 (layer-1) navrhnutý na uľahčenie platobných transakcií so stablecoinmi.

Uviedol, že investori by mali sledovať, či bude táto infraštruktúra prijatá a integrovaná do tradičného finančného systému.

Kľúčovou otázkou v nadchádzajúcom roku je podľa Rasmussena to, ako sa zmení ekonomika spoločnosti Circle s rastúcou adopciou stablecoinov a získavaním popularity jej novej infraštruktúry.

Pôvodný zdroj: CoinDesk

Článok Bitwise: Circle je podhodnotený, kým stablecoiny mieria k biliónom je zobrazený ako prvý na kryptoatlas.sk.

Binance vo svojom podaní tvrdí, že RedotPay neoprávnene použila prostriedky z platobného systému Binance Pay na dobíjanie vlastných predplatených kariet, čím porušila zmluvné dohody. RedotPay, ktorá sa označuje za najväčšieho emitenta platobných kariet so stablecoinmi na svete, pre CoinDesk uviedla, že sa bude „energicky“ brániť proti žalobe na 470 miliónov dolárov.

„RedotPay si je vedomá právnych konaní iniciovaných spoločnosťou Binance a bude energicky brániť všetky obvinenia,“ uviedla firma vo vyhlásení zaslanom e-mailom. „Spoločnosť odmieta nepodložené tvrdenia proti nej a jej spoluzakladateľom.“

Podľa správy agentúry Bloomberg podali pridružené spoločnosti Binance žalobu proti zakladateľom hongkonskej platobnej spoločnosti, tvrdiac, že odklonili takmer pol milióna zákazníkov Binance na konkurenčnú platformu, čo viedlo k stratám vo výške približne 473 miliónov dolárov.

„Od marca 2026 zistila skupina Binance, že skupina RedotPay umožňovala a podporovala použitie prostriedkov Binance Pay, bez ich oddelenia, na zakázané účely v rámci RedotPay, vrátane dobíjania kariet RedotPay Card,“ uvádza sa v podaní Binance, na ktoré odkazuje Bloomberg. Hoci sa Binance k prebiehajúcim súdnym sporom štandardne nevyjadruje, hovorca pre CoinDesk e-mailom potvrdil, že „v prípade potreby využijeme súdy a iné fóra na presadenie toho, čo je správne.“

Súdne kroky sa neobmedzujú len na Hongkong. Spoločnosť Chaintecs, pridružená k Binance, tiež podala žalobu proti pobočkám RedotPay v Singapure, pričom pojednávanie je naplánované na piatok.

Historické pozadie sporu: Zmluvy a porušenia

Binance a RedotPay, ktorá plánuje získať viac ako 1 miliardu dolárov v počiatočnej verejnej ponuke (IPO) v USA s potenciálnym ocenením 4 miliardy dolárov, uzavreli prvú obchodnú dohodu v novembri 2023. Toto usporiadanie sa však skončilo už po necelých šiestich mesiacoch, po tom, čo Binance tvrdila, že jej prostriedky boli použité na dobíjanie predplatených kariet RedotPay.

V marci 2025 nasledovala druhá dohoda, ktorá si vyžadovala oddelenie prostriedkov Binance. Podľa tejto dohody mohli zákazníci Binance používať prostriedky Binance Pay na platforme RedotPay na konverziu kryptomien na fiat menu, vykonávanie prevodov v aplikácii a nákup tovarov značky RedotPay. Dôležité je, že dohoda výslovne zakazovala dobíjanie kariet RedotPay. Taktiež poskytla RedotPay prístup k používateľom Binance a sprístupnila platobné služby Binance v celej jej sieti.

Binance napokon ukončila dohodu s RedotPay v apríli 2026, pričom rozhodnutie odôvodnila ako súčasť revízie svojich obchodných partnerov.

Pôvodný zdroj: CoinDesk

Článok Krypto firma RedotPay sa bude „energicky“ brániť proti žalobe od Binance je zobrazený ako prvý na kryptoatlas.sk.

Tento krok nie je pre Samsung prvým vpádom do sveta kryptomien. Spoločnosť, ktorá je najväčšou v Južnej Kórei, sa aktívne zapája do krypto priemyslu už niekoľko rokov. Svoju digitálnu peňaženku predstavila v roku 2019 prostredníctvom Knoxu, hardvérovo izolovaného trezoru s prístupom cez odtlačok prsta alebo PIN. Peňaženka už dnes umožňuje používateľom ukladať a spravovať kryptomeny ako Bitcoin, Ethereum a Tron, a dokonca podporuje pripojenie externých hardvérových peňaženiek (napríklad Ledger Nano S a Nano X) priamo k zariadeniu Galaxy. Teraz Samsung posúva svoju víziu ďalej s cieľom zjednodušiť platby pomocou kryptomien so stabilnou hodnotou.

„Vďaka tomuto strategickému kroku sa Samsung stane dominantným distribútorom stablecoinov, ako je USDC,“ uviedol Joseph Goh, riaditeľ a vedúci pre ázijsko-pacifický región v investičnej bankovej a poradenskej firme Areta. Podľa neho je jedným z najvýznamnejších problémov brániacich širšej adopcii kryptomien nedostatočný dosah na potenciálnych nových používateľov. „Distribúcia je tu vzácny artikel a Samsung jej vlastní obrovské množstvo.“

Ben Nadareski, generálny riaditeľ a spoluzakladateľ spoločnosti Solstice, vníma tento vývoj ako pozitívny pre adopciu kryptomien a súhlasí s Gohom, že Samsung sa ocitá v jedinečnej pozícii. „Širší obraz je, že distribúcia dobieha likviditu,“ povedal Nadareski. „Roky mali kryptomeny hlboké miesta, kde sa obchodovali (napríklad v Južnej Kórei), ale slabé cesty do každodennej spotreby. Samsung Wallet ukazuje iným smerom: stablecoiny v rámci centra, ktoré ľudia otvárajú pre platobné karty a pokladňu.“

Samsung načrtol svoje plány rozšírenia Samsung Peňaženky (Wallet) počas udalosti Galaxy Unpacked 2026, kde uviedol, že viac ako 800 miliónov smartfónov bude mať štandardne funkcie stablecoinov, vrátane sporiacich a platobných účtov viazaných na fiat. Hoci spoločnosť nepredstavila svoje projekcie pre adopciu zo strany používateľov, Lee Dinham, produktový manažér pre smartfóny, potvrdil, že Samsung prijme nové formy digitálnej hodnoty, vrátane stablecoinov. Dodal, že Samsung Peňaženka má už takmer 19 miliónov používateľov len v Južnej Kórei a je dostupná v 61 krajinách.

„To urobí zo Samsungu jednu z prvých veľkých značiek mobilných telefónov, ktorá ponúkne natívne stablecoiny na smartfónoch, čo umožní rýchly a spoľahlivý prenos digitálnej hodnoty,“ uviedol Dinham. „Tým sa Samsung Peňaženka stane základom pre prepojený finančný ekosystém naprieč zariadeniami a službami Galaxy – kde kombinuje platby, odmeny a digitálne aktíva do jedného jednotného zážitku.“ Ak sa tieto plány naplnia, viac ako 800 miliónov používateľov potenciálne získa prístup k funkciám stablecoinov Galaxy a ďalším kryptomenám bez potreby samostatnej krypto aplikácie alebo burzového účtu. Už dnes je celosvetovo aktívnych cez miliardu smartfónov Samsung.

Stablecoiny a infraštruktúra

Počas konferenčného hovoru k výsledkom za Q2 minulý týždeň generálny riaditeľ Samsung SDS, Lee Jun-hee, potvrdil, že podiel spoločnosti v operátorovi krypto burzy Upbit, Dunamu, je strategickou investíciou na vstup do biznisu s infraštruktúrou digitálnych aktív, vrátane stablecoinov a platieb poháňaných AI. Tri spoločnosti Samsung súhlasili v máji s akvizíciou 4 % podielu v Dunamu, operátorovi najväčšej juhokórejskej burzy kryptomien Upbit, za 408 miliónov dolárov. Do dohody sú zapojené Samsung Securities, Samsung SDS a Samsung Card.

„Toto je druhá polovica rovnakej stratégie, a z hľadiska dohody je to tá výrečnejšia polovica,“ povedal Goh. „Oznámenie o peňaženke zabezpečilo distribúciu; SDS a Dunamu zabezpečia infraštruktúru pod ňou.“ Goh verí, že Samsung si kladie za cieľ vybudovať infraštruktúru sám, namiesto spoliehania sa na poskytovateľa tretej strany. „Ich cieľom je byť v pozícii pre stablecoiny denominované v dolároch aj wonoch, zatiaľ čo kórejský rámec sa stále diskutuje. Načasovanie je zámerné.“

Južná Kórea v apríli predstavila návrh zákona o digitálnych aktívach (Digital Asset Basic Act), ktorý by položil základy pre digitálne aktíva, vrátane obchodovania, úschovy, dohľadu a vydávania stablecoinov. Termín schválenia zákona alebo implementácie nových krypto pravidiel však zatiaľ nie je stanovený.

Robby Yung, generálny riaditeľ pre investície v Animoca Brands, označil tento vývoj za skvelú správu pre kryptomeny a ich adopciu, dodávajúc, že čím väčšia distribúcia kryptomien, tým lepšie. „Ako vieme, distribúcia bola vždy veľkou výzvou pre digitálne aktíva vzhľadom na uzavretú povahu mobilných ekosystémov,“ povedal Yung. Nie je si však istý, či to Samsungu dáva výhodu oproti krypto-natívnym platformám, ale „celkovo si myslím, že je to pre sektor skvelá správa.“ Yat Siu, výkonný predseda Animoca Brands, tiež vníma krok Samsungu skôr ako sadu funkcií než pokus o vybudovanie super-aplikácie. Integrácia by mohla dať Samsungu výhodu oproti Apple a Google v obsluhe krypto používateľov, no aplikácie a obchodníci budú musieť stablecoiny spraviť užitočnými pre každodenné výdavky.

Pôvodný zdroj: CoinDesk

Článok Samsung mieria k dominancii v distribúcii stablecoinov, tvrdia analytici je zobrazený ako prvý na kryptoatlas.sk.

Keď Open Standard pred mesiacom oznámil Open USD, investori rýchlo interpretovali podporu od Coinbase (COIN), Visa (V) a Mastercard (MA) ako priamu výzvu pre Circle (CRCL) a jej stablecoin USDC s hodnotou 72 miliárd dolárov. Oznámenie zmazalo miliardy dolárov z trhovej hodnoty spoločnosti Circle. Akcie klesli až o 20 % – a doteraz sa nezotavili – keď konzorcium predstavilo viac ako 140 spúšťacích partnerov, čo podnietilo obavy, že niektorí z najväčších komerčných partnerov USDC sa stavajú za konkurenčný digitálny dolár.

Reakcia zdôraznila širší posun na trhu stablecoinov. Sektor, ktorý kedysi dominoval hŕstka kryptonových emitentov ako Circle, teraz priťahuje banky, platobné siete a fintech firmy dychtivé vydávať alebo distribuovať digitálne doláre, keďže regulácia otvára cestu k širšej adopcii. S tým sa konkurenčný boj čoraz viac rozširuje za hranice vydávania tokenov k zabezpečeniu platobných kanálov, búrz a finančných platforiem, ktoré ich dostávajú do rúk používateľov.

Nedávne konferenčné hovory o výsledkoch hospodárenia najvyššie postavených podporovateľov Open USD však vykresľujú nuansovanejší obraz. Manažéri z Coinbase, Visa a Mastercard sa zhodne vyjadrili, že majú v úmysle podporovať viaceré stablecoiny namiesto toho, aby vsádzali na jedného víťaza, pričom Open USD opísali ako ďalšiu sieť, ku ktorej sa možno pripojiť, a nie ako náhradu za USDC.

Stratégia viacerých stablecoinov

Počas konferenčného hovoru o výsledkoch za druhé štvrťrok minulý týždeň, Coinbase uistila investorov o svojom blízkom vzťahu so spoločnosťou Circle. Finančná riaditeľka Alesia Haas uviedla, že burza už splnila podmienky na obnovenie svojej obchodnej dohody s Circle a bude naďalej rozvíjať ekosystém USDC. Generálny riaditeľ Brian Armstrong tiež uviedol, že Coinbase zostáva „platformou s viacerými stablecoinmi“ a chce podporovať akékoľvek stablecoiny, ktoré si zákazníci vyberú. Burza už podľa neho podporuje USDC popri USDT od Tetheru a PYUSD od PayPalu, pričom Open USD vytvára „dodatočné obchodné a príjmové príležitosti.“

Ryan McInerney, generálny riaditeľ spoločnosti Visa, zaujal podobný tón počas konferenčného hovoru svojej firmy, opisujúc spoločnosť ako „multi-coin, multi-chain“ a uvádzajúc, že úlohou Visa je pomáhať klientom pripojiť sa k akýmkoľvek stablecoinom, ktoré získajú adopciu. „Našou úlohou nie je vyberať víťazov,“ povedal. Predovšetkým Visa ponúkla prvý živý príklad presadzovania Open USD k zákazníkom. Spoločnosť minulý mesiac spustila svoju platformu Visa Stablecoin Platform, ktorá bankám, fintechom a poskytovateľom platieb poskytuje nástroje na prístup, ukladanie, výmenu a presúvanie stablecoinov, pričom OUSD slúži ako počiatočný podporovaný token.

Generálny riaditeľ Mastercard, Michael Miebach, uviedol, že spoločnosť už podporuje USDC, Global Dollar Network (USDG) vedený spoločnosťou Paxos a ďalšie stablecoiny, pričom Open USD opísal ako „ďalšiu mincu, ktorú umožníme v celej našej sieti.“ „Voľba bola vždy kľúčovým kritériom a rovnako to bude aj tu v prípade stablecoinov,“ povedal. Miebach opísal Open USD ako platobnú utilitu so zdieľanou ekonomikou, pričom uznal, že riadenie nebude zahŕňať všetkých viac ako 140 partnerov. „Inak by sme nič neposunuli vpred,“ dodal. Firma – a nedávno získaná spoločnosť BVNK – sú tiež uvedené ako členovia ekosystému USDG, ďalšieho stablecoinového projektu riadeného konzorciom, ktorý medzi svojich členov zahŕňa aj Robinhood.

Hovorca Open Standard sa nevyjadril k poznámkam manažérov a k riadeniu projektu, dodajúc, že firma poskytne viac podrobností pri spustení neskôr v tomto roku.

Podpora verzus záväzok

Komentáre manažérov naznačujú, že pozorovatelia možno príliš interpretovali počiatočný zoznam partnerov Open USD, poznamenali analytici. „Je čoraz jasnejšie, že záväzok partnerov OUSD je bližšie k mäkkému listu zámeru (LOI) než k strategickej stávke,“ napísal na X Lorenzo Valente, riaditeľ výskumu digitálnych aktív v ARK Invest. „Podpora OUSD je veľmi odlišná od pridelenia významných zdrojov, distribúcie alebo súvahy na to, aby projekt uspel.“

Amey Dandawate, riaditeľ Bluechip Ratings, pre CoinDesk uviedol, že pripojenie sa ku konzorciu predstavuje „bezplatnú opciu“, ktorá spoločnostiam umožňuje zúčastniť sa, ak Open USD získa trakciu, bez toho, aby museli robiť významné počiatočné záväzky.

Iní upozornili, že realizácia bude dôležitejšia než – inak pôsobivá – veľkosť zoznamu partnerov. Owen Lau, výkonný riaditeľ v Clear Street, uviedol, že trh prehnane reagoval na pôvodné oznámenie. USDC a USDT od Tetheru už podľa neho profitujú z hlbokej likvidity a sieťových efektov, čo robí adopciu oveľa väčšou výzvou než len získavanie partnerov.

„Je veľmi ťažké zosúladiť záujmy toľkých partnerov s rôznymi motiváciami a programami,“ povedal Lau. Napriek tomu uviedol, že účasť spoločností Visa, Mastercard a Coinbase by mohla pomôcť urýchliť používanie stablecoinov v spotrebiteľských platbách bez ohľadu na to, ktorý token nakoniec získa najväčšiu trakciu.

Generálny partner Dragonfly, Rob Hadick, uviedol, že manažéri posilnili jeho názor, že Stripe zostáva hnacou silou za Open USD, zatiaľ čo Visa a Mastercard majú komerčné dôvody zostať neutrálne, pretože spolupracujú s konkurenčnými emitentmi. „Ich podnikanie si vyžaduje, aby si neodcudili partnerov a zákazníkov,“ povedal Hadick pre CoinDesk. „Môžu presadzovať OUSD, ale musia byť otvorení.“

Pôvodný zdroj: CoinDesk

Článok Open USD otriasol akciami Circle, no kľúčoví podporovatelia naďalej stoja za USDC je zobrazený ako prvý na kryptoatlas.sk.

Analytik James Faucette uviedol, že Morgan Stanley očakáva pomalší rast USDC, keďže príjmy z rezerv sa dostávajú pod tlak a Circle sa presúva k transakčným príjmom s nižšou maržou. „Znižujeme rating Circle, pretože kontrakcia USDC odhaľuje citlivosť príjmov z rezerv a naznačuje posun k transakčným príjmom s nižšou maržou,“ napísal Faucette v analytickej správe. Banka znížila svoje prognózy ponuky USDC približne o 33 % pre rok 2027 a o 44 % pre rok 2028, čo viedlo k odhadom zisku na akciu (GAAP), ktoré sú v roku 2027 približne o 3 % a v roku 2028 až o 20 % pod konsenzom Wall Street.

Morgan Stanley tiež poukázala na rastúcu konkurenciu zo strany tokenizovaných fondov peňažného trhu a tokenizovaných vkladov, ktoré by mohli znížiť objemy USDC aj príjmy, ktoré Circle získava z rezerv. Len v pondelok rozšírila spoločnosť BlackRock svoje pôsobenie v oblasti tokenizovaných financií spustením dvoch blockchainových produktov peňažného trhu, navrhnutých tak, aby slúžili tradičným investorom aj rastúcemu stablecoinovému priemyslu.

Banka vyjadrila skepsu aj ohľadom snahy spoločnosti Circle o „agentic payments“, pričom uviedla, že objem transakcií klesol na približne 41 900 USD za deň s priemernou veľkosťou transakcie približne 24 centov, čo naznačuje obmedzené komerčné prijatie. Trh so stablecoinmi sa stáva čoraz konkurencieschopnejším po zavedení Open USD, nového modelu stablecoinu so zdieľaným riadením a ekonomikou rezerv. Morgan Stanley uviedla, že táto štruktúra by mohla predražiť spoločnosti Circle udržiavanie distribučných stimulov pre USDC.

Tento medvedí výhľad nasleduje po znížení ratingu od JPMorgan, ktorá argumentovala, že revidovaná dohoda spoločnosti Circle s krypto burzou Hyperliquid oslabila ekonomiku USDC. JPMorgan uviedla, že toto usporiadanie zvýraznilo rastúcu „dilemu väzňa“ medzi spoločnosťami Circle a Coinbase (COIN), kde obe spoločnosti môžu čoraz viac súperiť o rozšírenie distribúcie USDC na úkor ziskovosti.

Pôvodný zdroj: CoinDesk

Článok Circle klesá po znížení ratingu a cieľovej ceny od Morgan Stanley je zobrazený ako prvý na kryptoatlas.sk.

Krajina stablecoinov „sa bude fragmentovať čoraz viac,“ uviedol Sam MacPherson, generálny riaditeľ Phoenix Labs, v rozhovore pre CoinDesk. PayPal má PYUSD, Circle má USDC a Tether má USDT. Robinhood sa pripojil ku konzorciu Global Dollar (USDG) a buduje vlastný reťazec, zatiaľ čo OpenUSD (OUSD) je ďalšie veľké konzorcium, ktoré zahŕňa Stripe a Coinbase. Okrem týchto gigantov existujú stovky ďalších stablecoinov, vrátane USDe od Ethena, USD1 od World Liberty Financial a USDS od Sky.

Výsledkom je likvidita rozptýlená naprieč rastúcim počtom tokenov a sietí. Spark verí, že tieto siete sa aj tak budú musieť navzájom prepojiť. Jeho cieľom je stať sa vrstvou, ktorá medzi nimi presúva peniaze.

Spark je pridružená jednotka pre pôžičky a likviditu ekosystému Sky DeFi, predtým známeho ako MakerDAO a emitenta stablecoinu USDS. Je vyvíjaný spoločnosťou Phoenix Labs a podporovaný správou a kapitálom Sky. Jeho FX vrstva pre stablecoiny na Uniswap je navrhnutá tak, aby pomohla inštitúciám prepínať medzi stablecoinmi koncentrovaním likvidity do úročených poolov.

Spark migroval približne 150 miliónov dolárov do Uniswap v4 poolov, ktoré párujú USDS proti USDT a PYUSD. Systém tvoril asi 30% objemu swapov stablecoinov proti stablecoinom na Uniswap a v prvých 30 dňoch presmeroval približne 1,5 miliardy dolárov, uviedol MacPherson. Táto 30% hodnota zahŕňa len swapy medzi stablecoinmi, nie všetky obchody na Uniswap, ktoré zahŕňajú stablecoin.

Základným mechanizmom je Uniswap v4 hook nazvaný DualPool. Udržiava likviditu zarábajúcu výnos vo Sparkových trezoroch, zatiaľ čo je nečinná, a vťahuje ju do poolu iba vtedy, keď ju swap potrebuje, pričom sa vyrovná v rámci jedného bloku.

Spark uzavrel aj infraštruktúrne dohody priamo s emitentmi. PayPal sa minulý rok spojil so Sparkom, aby zvýšil likviditu PYUSD, keďže súťaží s USDT od Tetheru a USDC od Circle. MacPherson považuje platby za katalyzátor, ktorý premení fragmentáciu na objem. S nadchádzajúcim zákonom GENIUS Act, ktorý vstúpi do platnosti budúci rok, a s potenciálnym pokrokom zákona Clarity Act, predpokladá, že onchain platby by mohli do roku 2030 dosiahnuť 3 bilióny dolárov.

„Bude to vyzerať, že sa nič nedeje,“ povedal, „a potom sa zrazu stane veľa vecí naraz.“

Od spotrebiteľskej aplikácie k backendovej infraštruktúre

Táto stratégia vychádzala z rozhodnutia Sparku z konca minulého roka odložiť spotrebiteľskú aplikáciu, ktorá by ho postavila do priamej konkurencie s Coinbase, PayPal a Robinhood v oblasti distribúcie. Spotrebiteľské aplikácie sú „mimoriadne ťažké na konkurenciu,“ povedal MacPherson. Zatiaľ čo v novembri uviedol, že aplikácia Spark bola „pozastavená, nie zrušená,“ teraz povedal, že bola „pozastavená na neurčito.“

Namiesto budovania vlastných zákazníckych vzťahov začal Spark dodávať výnos a likviditu aplikáciám, ktoré spotrebitelia už používajú. MacPherson opísal túto stratégiu ako „zdvojnásobenie tohto B2B (business-to-business) alebo B2B2C (business-to-business-to-consumer) modelu.“ Odloženie aplikácie, povedal, bolo „určite správne rozhodnutie.“

Produkt Robinhood Earn ukazuje, ako tento náhradný model funguje. Spustený s ročným výnosom (APY) približne 7% na USDG vkladoch, presmeruje prostriedky používateľov do onchain trezoru Morpho, ktorý spravuje decentralizovaná poradenská firma Steakhouse Financial. Trezor alokuje prostriedky naprieč úverovými trhmi, ktoré zahŕňajú USDe od Ethena, syrupUSDG od Maple a spUSDG od Spark. Podľa onchain dát prilákal za posledných 24 dní viac ako 200 miliónov dolárov vo vkladoch.

Toto usporiadanie dáva Sparku prístup k retailovým vkladom bez toho, aby musel vlastniť aplikáciu alebo zákaznícky vzťah. Spark je jedným z niekoľkých protokolov v ekosystéme. Morpho poskytuje úverovú sieť a Steakhouse spravuje trezor, ale MacPherson to označil za dôkaz, že model funguje.

„Robinhood je pomerne veľký, a preto očakávame, že to narastie do miliardových rozmerov,“ povedal.

Inštitucionálny tlak

Backendová stratégia Sparku sa rozširuje aj na priame inštitucionálne pôžičky. Rozvíja sa v náročnom období pre decentralizované financie, keďže ročné príjmy Sparku klesli z približne 80 miliónov dolárov počas býčieho trhu na súčasných približne 20 miliónov dolárov, uviedol MacPherson.

Mimoburzové pôžičky spoločnosti kryté Bitcoinom, vydané prostredníctvom Anchorage, predstavujú približne 260 miliónov dolárov v nesplatených zostatkoch, s približne 400 miliónmi dolárov pôžičiek a cieľom dosiahnuť 1 miliardu dolárov do konca roka. Tento cieľ by si vyžadoval takmer štvornásobné zvýšenie nesplatených zostatkov za približne šesť mesiacov, aj keď MacPherson pripustil, že trhové podmienky „mierne znížili dopyt.“

Dopyt pochádza čiastočne od dlžníkov, ako sú ťažiari bitcoinu, ktorí „potrebujú financovať prevádzku za každých okolností, bez ohľadu na to, či ide o býčí alebo medvedí trh,“ povedal MacPherson. Úzkym hrdlom je podľa neho rýchlosť onboardingu.

Spark Prime, hybridné prime brokerage kombinujúce centralizované a onchain finančné služby, drží približne 20 miliónov dolárov v nesplatených pôžičkách a zostáva v zámernej beta verzii. MacPherson uviedol, že väčšina hlavných kryptofondov prechádza na platformu a že rozhovory s tradičnými finančnými firmami sa zvyšujú, čiastočne preto, že miesta ako Hyperliquid pritiahli inštitucionálny záujem o krypto-natívne obchodovanie s akciami a inými aktívami.

Protokol tiež usiluje o úverové ratingy od S&P a Moody’s spolu s hodnoteniami od krypto-natívnych agentúr, ako je Credora. Takéto ratingy by mohli pomôcť inštitucionálnym risk manažérom posúdiť Spark pred schválením ako protistrany.

MacPherson považuje medvedí trh za zvládnuteľný. „Toto bol jeden z ľahších medvedích trhov,“ povedal. „Fundamenty, prijatie, regulačná jasnosť – na inštitucionálnej strane je všetko pripravené.“

Spark poskytuje „koľajnice a služby likvidity,“ uviedol MacPherson. Jeho stávka je, že fragmentácia vytvára cennú úlohu pre neutrálneho sprostredkovateľa, úlohu, ktorá sa stáva ťažšie ospravedlniteľnou, ak emitenti udržujú svoju likviditu vo svojich vlastných sieťach.

Pôvodný zdroj: CoinDesk

Článok Prečo DeFi platforma opustila svoju spotrebiteľskú aplikáciu a stala sa tajným backendom pre technologických gigantov je zobrazený ako prvý na kryptoatlas.sk.

V rámci experimentu „mystery shoppingu“, ktorý sa uskutočnil v 10 medzinárodných koridoroch pre remitencie, výskumníci zistili, že prevody založené na stablecoinoch neboli systematicky lacnejšie ako tie od konvenčných prevádzkovateľov peňažných prevodov, keď sa zohľadnila celá cesta – z bankového účtu do krypto peňaženky a späť do lokálnej fiat meny.

Štúdia, publikovaná pod názvom Markets, Infrastructures and Payment Systems Paper No. 86, sledovala prevody 200 USDC z Talianska do destinácií vrátane Argentíny, Brazílie, Južnej Afriky, Spojených arabských emirátov a Japonska. Celkové náklady sa dramaticky líšili, pohybovali sa od približne 0,3 % až po takmer 9 % z prevedenej hodnoty, v závislosti od koridoru a použitých poskytovateľov služieb. Rovnako sa výrazne líšili aj časy vysporiadania, od približne 20 minút tam, kde domáce okamžité platobné systémy podporovali výbery, až po dva pracovné dni, keď sa príjemcovia spoliehali na konvenčné bankové prevody.

Slepé miesta systému

Je do istej miery očakávateľné, že centrálna banka poukáže na nedostatky v sľuboch, ktoré môžu stablecoiny prinášať. Tradičné finančné inštitúcie (TradFi) môžu mať záujem o podkopanie adopcie stablecoinov – digitálnych tokenov naviazaných na fiat meny. Digitálne meny a blockchain boli napokon navrhnuté tak, aby odstránili veľkú časť potreby sprostredkovateľov, ako sú napríklad centrálne banky.

Výskumníci však zistili, že samotný blockchain bol len zriedkakedy problémom. Poplatky za sieťový plyn tvorili len zanedbateľný podiel na celkových nákladoch. Namiesto toho najväčšie výdavky vznikli pred a po on-chain prevode: konverzia eur na USDC, výber prostriedkov do lokálnej meny, devízové rozpätia a poplatky účtované zmenárňami a domácimi bankovými sieťami.

Tieto zistenia poukazujú na to, čo sa stalo jedným z najväčších slepých miest odvetvia. Veľká časť marketingu okolo stablecoinových remitencií sa sústreďuje na náklady na prevod tokenov cez blockchainové siete. Na sieťach vrstvy 2 (Layer-2) a novších blockchainoch môže presun digitálnych dolárov stáť menej ako cent. Používatelia remitencií však nekupujú blockchainové transakcie – presúvajú peniaze medzi dvoma bankovými účtami, často v rôznych menách.

Tento rozdiel je dôležitý, pretože stablecoiny prinášajú svoje hlavné cenové výhody len vtedy, ak odosielateľ aj príjemca zostanú v rámci krypto ekosystému. Ak je príjemca spokojný s držaním USDC, priamym míňaním stablecoinov alebo platením obchodníkom, ktorí ich akceptujú, samotný prevod cez blockchain je pozoruhodne lacný. V reálnom svete však väčšina príjemcov nakoniec potrebuje lokálnu menu na zaplatenie nájmu, nákup potravín alebo úhradu účtov za energie. Každá konverzia medzi fiat a stablecoinmi zavádza ďalšieho sprostredkovateľa – typicky centralizovanú burzu, brokera alebo poskytovateľa platieb, spolu s dodatočnými poplatkami a devízovými prirážkami. Namiesto úplného odstránenia sprostredkovateľov, súčasný trh so stablecoinovými remitenciami často nahrádza tradičné korešpondenčné banky inou sadou sprostredkovateľov.

To však neznamená, že technológia zlyhala. Talianska centrálna banka poznamenáva, že stablecoiny môžu znížiť náklady v špecifických koridoroch, zatiaľ čo ich neustále dostupné vysporiadanie (always-on settlement) a programovateľnosť zostávajú významnými výhodami oproti starým platobným systémom. Štúdia jednoducho tvrdí, že tieto výhody sa zatiaľ neprejavujú v trvalo lacnejších remitenciách, akonáhle sa vezme do úvahy celý platobný reťazec.

Správa tiež poukazuje na to, čo by v konečnom dôsledku mohlo odomknúť pôvodný prísľub stablecoinov. S narastajúcim počtom regulovaných poskytovateľov „off-ramp“ služieb v rámci rámcov, ako je napríklad európsky režim MiCA, a užšou integráciou domácich okamžitých platobných systémov s infraštruktúrou digitálnych aktív, by konkurenčný tlak mohol znížiť konverzné poplatky. Aj tak však devízové rozpätia pravdepodobne zostanú nevyhnutnou súčasťou medzinárodných platieb. Zatiaľ výskum naznačuje, že stablecoiny vyriešili problém presunu hodnoty cez blockchainy. Náročnejšou – a drahšou – výzvou zostáva dostať túto hodnotu do rúk niekoho, kto ju jednoducho chce minúť.

Pôvodný zdroj: CoinDesk

Článok Prekvapivá správa z Talianska: Stablecoiny nemusia byť pre remitencie vždy lacnejšie! je zobrazený ako prvý na kryptoatlas.sk.