Zástancovia tokenizácie často vyzdvihujú rýchlejšie vysporiadanie, nepretržité obchodovanie a využitie tokenov v decentralizovaných financiách (DeFi) ako hlavné výhody presunu tradičných aktív na blockchainové koľajnice. Thomas Sy, vedúci oddelenia multi-asset riešení v New York Life Investment Management (NYLIM), však v rozhovore pre CoinDesk uviedol, že najväčšia príležitosť tejto technológie sa skrýva inde: v prebudovaní spôsobu, akým sa konštruujú investičné portfóliá. Podľa neho je najväčšou šancou tokenizácie personalizované investovanie a adopcia stablecoinov v platobných systémoch už teraz vytvára dopyt po inštitucionálnych tokenizovaných investičných produktoch, ktoré ponúkajú výnos. Dodal, že inštitucionálne DeFi však ešte potrebuje dohnať infraštruktúru trhu.
Manažér, ktorého tím dohliada na približne 11 miliárd dolárov v rámci 807-miliardovej divízie správy aktív poisťovne New York Life, tvrdí, že blockchain by mohol nakoniec umožniť správcom aktív vytvárať portfóliá šité na mieru pre individuálnych investorov v obrovskom rozsahu, čo súčasný finančný systém nedokáže. „Veríme, že budúcnosť správy aktív bude o prispôsobení,“ povedal Sy pre CoinDesk. „Jediná technológia, ktorá nám k tomu môže pomôcť v takomto rozsahu, je blockchain.“
Jeho názor poukazuje na menej diskutovaný prípad využitia tokenizácie v čase, keď sa úsilie Wall Street v oblasti blockchainu zrýchľuje. Banky, správcovia aktív a firmy zaoberajúce sa trhovou infraštruktúrou čoraz častejšie vydávajú tokenizované verzie peňažných fondov, súkromných úverov a akcií, veriac, že blockchain môže modernizovať finančné systémy. Podľa projekcií Citi by trh s tokenizovanými reálnymi aktívami mohol do roku 2030 dosiahnuť 5,5 bilióna dolárov z aktuálnych 30 miliárd. NYLIM sa stal najnovším prírastkom do zoznamu gigantov správy aktív, ktorí sa púšťajú do tokenizácie, a spojil sa s Centrifuge (CFG), aby priniesol jednu zo svojich vysoko výnosných stratégií firemných dlhopisov do onchain prostredia.
Pre NYLIM je tokenizácia menej o spúšťaní blockchainových verzií existujúcich fondov, ako skôr o zlepšení spôsobu, akým sa portfóliá skladajú. Sy uviedol, že prispôsobené investičné stratégie často kombinujú ETF, dlhopisy, súkromné úvery a iné aktíva, čo vytvára operačnú zložitosť, ktorá sťažuje škálovanie personalizácie. „Konečným cieľom je vložiť prispôsobenie priamo do samotného aktíva, namiesto toho, aby prispôsobenie existovalo okolo operácií s rôznymi aktívami,“ vysvetlil. Tokenizácia by tiež mohla zefektívniť procesy spojené s prevodmi, vysporiadaním a inými back-office operáciami, čím by sa znížili náklady, ktoré v konečnom dôsledku profitujú investorom. „Ak to dokážete znížiť o 10% alebo 20%, je to pre našich klientov lepší výsledok,“ dodal Sy.
DeFi čaká na svoj prelom
Sy uviedol, že stablecoiny sa stali prvým praktickým mostom, ktorý privádza tradičné finančné inštitúcie do onchain prostredia. Trh so stablecoinmi vzrástol na viac ako 300 miliárd dolárov a čoraz častejšie sa používajú na cezhraničné platby. Keďže banky, platobné firmy a fintech spoločnosti prijímajú stablecoiny pre cezhraničné platby a správu pokladnice, mnohé z nich budú nakoniec hľadať inštitucionálne tokenizované aktíva, kde môžu tieto zostatky zarábať výnosy namiesto toho, aby zostali v hotovosti. „Stablecoiny boli pravdepodobne jedným z najväčších otváračov v posledných dvoch rokoch,“ povedal Sy. „Prijatie stablecoinov bolo bránou k ich vstupu do onchain sveta.“ Očakáva, že tento posun v nasledujúcich rokoch rozšíri dopyt po tokenizovaných investičných produktoch. NYLIM tiež skúma DeFi, hoci Sy uviedol, že širšia inštitucionálna účasť si bude vyžadovať zrelšiu infraštruktúru, vrátane tokenizovaných kolaterálov, centrálneho zúčtovania a služieb primárneho maklérstva. „Myslím si, že pre [DeFi] existuje prípad použitia, ale potrebujeme ešte trochu viac času, aby sa inštitucionalizovalo,“ uzavrel.
Pôvodný zdroj: CoinDesk
