Lend v2 od Jupiteru, predstavený v pondelok, umožňuje vkladom aj požičaným pozíciám fungovať ako obchodná likvidita, takže používatelia môžu z rovnakého kapitálu získavať úroky z pôžičiek aj podiel na poplatkoch zo swapov. Produkt zavádza voliteľné funkcie Smart Collateral a Smart Debt, ktoré automaticky párujú aktíva do korelovaných fondov likvidity. To zvyšuje výnosy pre vkladateľov a kompenzuje náklady na pôžičky, keď obchodníci smerujú swapy cez tieto fondy. Zatiaľ čo dlžníci v korelovaných fondoch sú chránení, ak jedna stablecoin stratí svoju väzbu (depeg), poskytovatelia kolaterálu nesú stratu na oboch aktívach. Toto riziko sa Jupiter snaží obmedziť tým, že dizajn je obmedzený len na páry stablecoinov a SOL proti jeho stakovaným verziám.

Decentralizovaný lending gigant Jupiter na Solane spustil v pondelok svoj nový produkt Lend verzie 2 (v2), ktorý umožňuje vkladom a požičaným pozíciám súčasne pôsobiť ako obchodná likvidita. To znamená, že ten istý dolár zarába úroky z pôžičky a podiel na poplatkoch zo swapov.

Podľa údajov DefiLlama drží Jupiter Lend vklady v hodnote približne 1,9 miliardy dolárov a za posledných 30 dní vygeneroval 1,6 milióna dolárov na poplatkoch, čo predstavuje zhruba 1 % ročne z kapitálu, ktorý sa tam nachádza (pred rozdelením s protokolom). Aktívne pôžičky dosahujú 822,7 milióna dolárov a od septembra sa pohybujú medzi 600 miliónmi a 900 miliónmi dolárov, ukazujú údaje z Token Terminal. Vklady aj pôžičky za posledný mesiac poklesli.

Ako to funguje? Predstavujeme Smart Collateral a Smart Debt

Nová verzia Lend prináša dve voliteľné funkcie:

• Smart Collateral umožňuje, aby vklad USDC, USDT, SOL alebo JupSOL bol automaticky spárovaný do korelovaného fondu likvidity. To umožňuje aktívam zarábať výnos z akýchkoľvek pôžičiek, zatiaľ čo získavajú obchodné poplatky a, ak je to relevantné, odmeny za staking z jednej pozície.
• Smart Debt robí to isté pre požičané aktíva, takže poplatky generované dlhovou pozíciou kompenzujú náklady na pôžičku.

Používatelia, ktorí chcú štandardné pôžičky, môžu obe funkcie ignorovať.

Kde sa berie dodatočný výnos?

Dodatočný výnos existuje len vtedy, ak obchodníci skutočne swapujú cez tieto fondy. To znamená, že Jupiter nielenže prevádzkuje najväčší Solana swap router – softvér, ktorý väčšina peňaženiek a aplikácií používa na nájdenie najlepšej ceny naprieč platformami – ale zároveň vlastní fondy, ktoré tento tok potrebujú. Spoločnosť pre CoinDesk uviedla, že router neuprednostňuje vlastné trezory a posiela swapy tam, kde je cena najlepšia.

Riziká, ktoré treba zvážiť

Riziko spárovania aktív však nie je rozložené rovnomerne. Jupiter uviedol, že marža je oceňovaná pomocou primárnych trhových orákul, čiže poskytovateľov dát, takže dočasné kolísanie ceny na burze nespustí nič a pozícia sa zlikviduje normálne, akonáhle jej pomer pôžičky k hodnote prekročí prah. Skutočný depeg je iný.

Na strane dlhu je dlžník chránený – niekto, kto si požičia 100 dolárov rozdelených medzi USDC a USDT, by videl, ako sa fond rebalancuje do aktíva, ktoré si udržalo svoju hodnotu, a stále by dlžil 100 dolárov. Na strane kolaterálu takáto ochrana neexistuje a poskytovateľ nesie stratu na oboch aktívach, ak sa jedno z nich „rozpadne“. Preto je dizajn obmedzený na korelované páry – stablecoiny proti sebe a SOL proti jeho stakovaným verziám – a nie na volatilné aktíva.

Vízia pre budúcnosť

„Medzi dvoma hlavnými spôsobmi, ako ľudia zarábajú APY on-chain – lendingom a LPingom (poskytovaním likvidity) – existovala bariéra,“ povedal Kash Dhanda, prevádzkový riaditeľ Jupiteru. Tento dizajn podľa neho umožňuje Jupiteru ponúkať vyššie úrokové sadzby pre vklady a lacnejšie pôžičky, pričom podmienky sa zlepšujú, keď trezory priťahujú viac obchodov. „Nejde len o obsluhu existujúcich pôžičiek, ale o poskytnutie efektivity na rast celého trhu.“

Očakávania

Jupiter uviedol, že očakáva kombináciu nových pôžičiek a migrovaných pozícií, bez udania cieľa alebo limitu. Protokol, ktorého portfólio pôžičiek za posledný rok nerástlo, má teraz produkt, ktorý platí viac, a nasledujúcich 30 dní aktívnych pôžičiek ukáže, či práve výnos bol tým, čo ho brzdilo.

Pôvodný zdroj: CoinDesk

Článok Solana lending gigant Jupiter: Ten istý dolár zarába dvakrát! je zobrazený ako prvý na kryptoatlas.sk.

Krajina stablecoinov „sa bude fragmentovať čoraz viac,“ uviedol Sam MacPherson, generálny riaditeľ Phoenix Labs, v rozhovore pre CoinDesk. PayPal má PYUSD, Circle má USDC a Tether má USDT. Robinhood sa pripojil ku konzorciu Global Dollar (USDG) a buduje vlastný reťazec, zatiaľ čo OpenUSD (OUSD) je ďalšie veľké konzorcium, ktoré zahŕňa Stripe a Coinbase. Okrem týchto gigantov existujú stovky ďalších stablecoinov, vrátane USDe od Ethena, USD1 od World Liberty Financial a USDS od Sky.

Výsledkom je likvidita rozptýlená naprieč rastúcim počtom tokenov a sietí. Spark verí, že tieto siete sa aj tak budú musieť navzájom prepojiť. Jeho cieľom je stať sa vrstvou, ktorá medzi nimi presúva peniaze.

Spark je pridružená jednotka pre pôžičky a likviditu ekosystému Sky DeFi, predtým známeho ako MakerDAO a emitenta stablecoinu USDS. Je vyvíjaný spoločnosťou Phoenix Labs a podporovaný správou a kapitálom Sky. Jeho FX vrstva pre stablecoiny na Uniswap je navrhnutá tak, aby pomohla inštitúciám prepínať medzi stablecoinmi koncentrovaním likvidity do úročených poolov.

Spark migroval približne 150 miliónov dolárov do Uniswap v4 poolov, ktoré párujú USDS proti USDT a PYUSD. Systém tvoril asi 30% objemu swapov stablecoinov proti stablecoinom na Uniswap a v prvých 30 dňoch presmeroval približne 1,5 miliardy dolárov, uviedol MacPherson. Táto 30% hodnota zahŕňa len swapy medzi stablecoinmi, nie všetky obchody na Uniswap, ktoré zahŕňajú stablecoin.

Základným mechanizmom je Uniswap v4 hook nazvaný DualPool. Udržiava likviditu zarábajúcu výnos vo Sparkových trezoroch, zatiaľ čo je nečinná, a vťahuje ju do poolu iba vtedy, keď ju swap potrebuje, pričom sa vyrovná v rámci jedného bloku.

Spark uzavrel aj infraštruktúrne dohody priamo s emitentmi. PayPal sa minulý rok spojil so Sparkom, aby zvýšil likviditu PYUSD, keďže súťaží s USDT od Tetheru a USDC od Circle. MacPherson považuje platby za katalyzátor, ktorý premení fragmentáciu na objem. S nadchádzajúcim zákonom GENIUS Act, ktorý vstúpi do platnosti budúci rok, a s potenciálnym pokrokom zákona Clarity Act, predpokladá, že onchain platby by mohli do roku 2030 dosiahnuť 3 bilióny dolárov.

„Bude to vyzerať, že sa nič nedeje,“ povedal, „a potom sa zrazu stane veľa vecí naraz.“

Od spotrebiteľskej aplikácie k backendovej infraštruktúre

Táto stratégia vychádzala z rozhodnutia Sparku z konca minulého roka odložiť spotrebiteľskú aplikáciu, ktorá by ho postavila do priamej konkurencie s Coinbase, PayPal a Robinhood v oblasti distribúcie. Spotrebiteľské aplikácie sú „mimoriadne ťažké na konkurenciu,“ povedal MacPherson. Zatiaľ čo v novembri uviedol, že aplikácia Spark bola „pozastavená, nie zrušená,“ teraz povedal, že bola „pozastavená na neurčito.“

Namiesto budovania vlastných zákazníckych vzťahov začal Spark dodávať výnos a likviditu aplikáciám, ktoré spotrebitelia už používajú. MacPherson opísal túto stratégiu ako „zdvojnásobenie tohto B2B (business-to-business) alebo B2B2C (business-to-business-to-consumer) modelu.“ Odloženie aplikácie, povedal, bolo „určite správne rozhodnutie.“

Produkt Robinhood Earn ukazuje, ako tento náhradný model funguje. Spustený s ročným výnosom (APY) približne 7% na USDG vkladoch, presmeruje prostriedky používateľov do onchain trezoru Morpho, ktorý spravuje decentralizovaná poradenská firma Steakhouse Financial. Trezor alokuje prostriedky naprieč úverovými trhmi, ktoré zahŕňajú USDe od Ethena, syrupUSDG od Maple a spUSDG od Spark. Podľa onchain dát prilákal za posledných 24 dní viac ako 200 miliónov dolárov vo vkladoch.

Toto usporiadanie dáva Sparku prístup k retailovým vkladom bez toho, aby musel vlastniť aplikáciu alebo zákaznícky vzťah. Spark je jedným z niekoľkých protokolov v ekosystéme. Morpho poskytuje úverovú sieť a Steakhouse spravuje trezor, ale MacPherson to označil za dôkaz, že model funguje.

„Robinhood je pomerne veľký, a preto očakávame, že to narastie do miliardových rozmerov,“ povedal.

Inštitucionálny tlak

Backendová stratégia Sparku sa rozširuje aj na priame inštitucionálne pôžičky. Rozvíja sa v náročnom období pre decentralizované financie, keďže ročné príjmy Sparku klesli z približne 80 miliónov dolárov počas býčieho trhu na súčasných približne 20 miliónov dolárov, uviedol MacPherson.

Mimoburzové pôžičky spoločnosti kryté Bitcoinom, vydané prostredníctvom Anchorage, predstavujú približne 260 miliónov dolárov v nesplatených zostatkoch, s približne 400 miliónmi dolárov pôžičiek a cieľom dosiahnuť 1 miliardu dolárov do konca roka. Tento cieľ by si vyžadoval takmer štvornásobné zvýšenie nesplatených zostatkov za približne šesť mesiacov, aj keď MacPherson pripustil, že trhové podmienky „mierne znížili dopyt.“

Dopyt pochádza čiastočne od dlžníkov, ako sú ťažiari bitcoinu, ktorí „potrebujú financovať prevádzku za každých okolností, bez ohľadu na to, či ide o býčí alebo medvedí trh,“ povedal MacPherson. Úzkym hrdlom je podľa neho rýchlosť onboardingu.

Spark Prime, hybridné prime brokerage kombinujúce centralizované a onchain finančné služby, drží približne 20 miliónov dolárov v nesplatených pôžičkách a zostáva v zámernej beta verzii. MacPherson uviedol, že väčšina hlavných kryptofondov prechádza na platformu a že rozhovory s tradičnými finančnými firmami sa zvyšujú, čiastočne preto, že miesta ako Hyperliquid pritiahli inštitucionálny záujem o krypto-natívne obchodovanie s akciami a inými aktívami.

Protokol tiež usiluje o úverové ratingy od S&P a Moody’s spolu s hodnoteniami od krypto-natívnych agentúr, ako je Credora. Takéto ratingy by mohli pomôcť inštitucionálnym risk manažérom posúdiť Spark pred schválením ako protistrany.

MacPherson považuje medvedí trh za zvládnuteľný. „Toto bol jeden z ľahších medvedích trhov,“ povedal. „Fundamenty, prijatie, regulačná jasnosť – na inštitucionálnej strane je všetko pripravené.“

Spark poskytuje „koľajnice a služby likvidity,“ uviedol MacPherson. Jeho stávka je, že fragmentácia vytvára cennú úlohu pre neutrálneho sprostredkovateľa, úlohu, ktorá sa stáva ťažšie ospravedlniteľnou, ak emitenti udržujú svoju likviditu vo svojich vlastných sieťach.

Pôvodný zdroj: CoinDesk

Článok Prečo DeFi platforma opustila svoju spotrebiteľskú aplikáciu a stala sa tajným backendom pre technologických gigantov je zobrazený ako prvý na kryptoatlas.sk.

Manažér, ktorého tím dohliada na približne 11 miliárd dolárov v rámci 807-miliardovej divízie správy aktív poisťovne New York Life, tvrdí, že blockchain by mohol nakoniec umožniť správcom aktív vytvárať portfóliá šité na mieru pre individuálnych investorov v obrovskom rozsahu, čo súčasný finančný systém nedokáže. „Veríme, že budúcnosť správy aktív bude o prispôsobení,“ povedal Sy pre CoinDesk. „Jediná technológia, ktorá nám k tomu môže pomôcť v takomto rozsahu, je blockchain.“

Jeho názor poukazuje na menej diskutovaný prípad využitia tokenizácie v čase, keď sa úsilie Wall Street v oblasti blockchainu zrýchľuje. Banky, správcovia aktív a firmy zaoberajúce sa trhovou infraštruktúrou čoraz častejšie vydávajú tokenizované verzie peňažných fondov, súkromných úverov a akcií, veriac, že blockchain môže modernizovať finančné systémy. Podľa projekcií Citi by trh s tokenizovanými reálnymi aktívami mohol do roku 2030 dosiahnuť 5,5 bilióna dolárov z aktuálnych 30 miliárd. NYLIM sa stal najnovším prírastkom do zoznamu gigantov správy aktív, ktorí sa púšťajú do tokenizácie, a spojil sa s Centrifuge (CFG), aby priniesol jednu zo svojich vysoko výnosných stratégií firemných dlhopisov do onchain prostredia.

Pre NYLIM je tokenizácia menej o spúšťaní blockchainových verzií existujúcich fondov, ako skôr o zlepšení spôsobu, akým sa portfóliá skladajú. Sy uviedol, že prispôsobené investičné stratégie často kombinujú ETF, dlhopisy, súkromné úvery a iné aktíva, čo vytvára operačnú zložitosť, ktorá sťažuje škálovanie personalizácie. „Konečným cieľom je vložiť prispôsobenie priamo do samotného aktíva, namiesto toho, aby prispôsobenie existovalo okolo operácií s rôznymi aktívami,“ vysvetlil. Tokenizácia by tiež mohla zefektívniť procesy spojené s prevodmi, vysporiadaním a inými back-office operáciami, čím by sa znížili náklady, ktoré v konečnom dôsledku profitujú investorom. „Ak to dokážete znížiť o 10% alebo 20%, je to pre našich klientov lepší výsledok,“ dodal Sy.

DeFi čaká na svoj prelom

Sy uviedol, že stablecoiny sa stali prvým praktickým mostom, ktorý privádza tradičné finančné inštitúcie do onchain prostredia. Trh so stablecoinmi vzrástol na viac ako 300 miliárd dolárov a čoraz častejšie sa používajú na cezhraničné platby. Keďže banky, platobné firmy a fintech spoločnosti prijímajú stablecoiny pre cezhraničné platby a správu pokladnice, mnohé z nich budú nakoniec hľadať inštitucionálne tokenizované aktíva, kde môžu tieto zostatky zarábať výnosy namiesto toho, aby zostali v hotovosti. „Stablecoiny boli pravdepodobne jedným z najväčších otváračov v posledných dvoch rokoch,“ povedal Sy. „Prijatie stablecoinov bolo bránou k ich vstupu do onchain sveta.“ Očakáva, že tento posun v nasledujúcich rokoch rozšíri dopyt po tokenizovaných investičných produktoch. NYLIM tiež skúma DeFi, hoci Sy uviedol, že širšia inštitucionálna účasť si bude vyžadovať zrelšiu infraštruktúru, vrátane tokenizovaných kolaterálov, centrálneho zúčtovania a služieb primárneho maklérstva. „Myslím si, že pre [DeFi] existuje prípad použitia, ale potrebujeme ešte trochu viac času, aby sa inštitucionalizovalo,“ uzavrel.

Pôvodný zdroj: CoinDesk

Článok Tokenizácia: Kľúč k revolúcii v personalizovaných investičných portfóliách? Šéf NYLIM má jasno! je zobrazený ako prvý na kryptoatlas.sk.

Súhrn: Thomas Sy z New York Life Investment Management tvrdí, že najväčšou príležitosťou tokenizácie je personalizované investovanie. Prijatie stablecoinov v platobných systémoch vytvára dopyt po inštitucionálnych tokenizovaných investičných produktoch, ktoré generujú výnosy, uviedol v rozhovore pre CoinDesk. Zároveň dodal, že inštitucionálne DeFi potrebuje dobehnúť s vývojom trhovej infraštruktúry.

Zástancovia tokenizácie často vyzdvihujú rýchlejšie zúčtovanie, nepretržité obchodovanie a využitie tokenov v decentralizovaných financiách (DeFi) ako najväčšie výhody prenesenia tradičných aktív na blockchain. Thomas Sy, vedúci multi-asset riešení v New York Life Investment Management (NYLIM), však v rozhovore pre CoinDesk uviedol, že najväčšia príležitosť tejto technológie spočíva inde: v prebudovaní spôsobu, akým sa konštruujú investičné portfóliá. Exekutíva, ktorej tím dohliada na približne 11 miliárd dolárov v rámci 807-miliardovej divízie správy aktív poisťovne New York Life, uviedol, že blockchainy by mohli správcom aktív nakoniec umožniť vytvárať portfóliá prispôsobené individuálnym investorom vo veľkom rozsahu, čo dnešný finančný systém nedokáže.

„Veríme, že budúcnosť správy aktív bude o prispôsobení,“ povedal Sy pre CoinDesk. „Jediná technológia, ktorá nám k tomu môže vo veľkom pomôcť, je blockchain.“

Jeho názor poukazuje na menej diskutovaný prípad použitia tokenizácie v čase, keď sa úsilie Wall Streetu v oblasti blockchainu zrýchľuje. Banky, správcovia aktív a firmy poskytujúce trhovú infraštruktúru čoraz častejšie vydávajú tokenizované verzie peňažných fondov, súkromných úverov a akcií, pričom vsádzajú na to, že blockchain môže modernizovať finančné systémy. Podľa projekcie Citi by trh s tokenizovanými reálnymi aktívami mohol do roku 2030 dosiahnuť 5,5 bilióna dolárov zo súčasných 30 miliárd dolárov.

NYLIM bol posledným, kto sa pripojil k zoznamu gigantov správy aktív, ktorí podnikajú kroky v oblasti tokenizácie. Spojil sa s Centrifuge (CFG), aby priniesol jednu zo svojich vysoko výnosných stratégií firemných dlhopisov onchain. Pre NYLIM je tokenizácia menej o spustení blockchainových verzií existujúcich fondov, ako skôr o zlepšení spôsobu zostavovania portfólií. Sy uviedol, že prispôsobené investičné stratégie často kombinujú ETF, dlhopisy, súkromné úvery a iné aktíva, čo vytvára prevádzkovú zložitosť, ktorá sťažuje škálovanie personalizácie.

„Konečným cieľom je vložiť prispôsobenie do samotného aktíva, a nie, aby prispôsobenie spočívalo v operáciách okolo rôznych aktív,“ povedal.

Tokenizácia by mohla tiež zefektívniť procesy spojené s transferovou agentúrou, zúčtovaním a inými back-office operáciami, čím by sa znížili náklady, ktoré v konečnom dôsledku profitujú investorom.

„Ak to dokážete znížiť o 10% alebo 20%, je to pre našich klientov lepší výsledok,“ uviedol Sy.

DeFi čaká

Sy uviedol, že stablecoiny sa stali prvým praktickým mostom, ktorý privádza tradičné finančné inštitúcie do onchain prostredia. Trh so stablecoinmi narástol na viac ako 300 miliárd dolárov a čoraz viac sa využívajú na cezhraničné platby. Keďže banky, platobné spoločnosti a fintech firmy prijímajú stablecoiny pre cezhraničné platby a správu pokladnice, mnohé z nich budú nakoniec hľadať tokenizované aktíva inštitucionálnej úrovne, kde by tieto zostatky mohli prinášať výnosy namiesto toho, aby zostávali v hotovosti.

„Stablecoiny boli pravdepodobne jedným z najväčších prelomov za posledné dva roky,“ povedal Sy. „Prijatie stablecoinov bolo bránou, ako ich dostať do onchain prostredia.“

Očakáva, že tento posun rozšíri dopyt po tokenizovaných investičných produktoch v priebehu nasledujúcich niekoľkých rokov. NYLIM tiež študuje DeFi, hoci Sy uviedol, že širšia inštitucionálna účasť bude vyžadovať zrelšiu infraštruktúru, vrátane tokenizovaného kolaterálu, centrálneho clearingu a prime brokerage služieb.

„Myslím si, že pre [DeFi] existuje prípad použitia, ale potrebujeme ešte trochu viac času, kým sa inštitucionalizuje,“ dodal.

Pôvodný zdroj: CoinDesk

Článok Tokenizácia otvára dvere personalizovaným investičným portfóliám, tvrdí exekutíva NYLIM je zobrazený ako prvý na kryptoatlas.sk.

Sy, ktorého tím spravuje približne 11 miliárd dolárov v rámci 807-miliardového asset managementu poisťovacej skupiny New York Life, naznačil, že blockchainy by v konečnom dôsledku mohli správcom aktív umožniť vytvárať portfóliá šité na mieru jednotlivým investorom, a to vo veľkom rozsahu – niečo, čo súčasný finančný systém nedokáže. „Veríme, že budúcnosť správy aktív bude v prispôsobení,“ povedal Sy pre CoinDesk. „Jediná technológia, ktorá nám pomôže dosiahnuť to vo veľkom meradle, je blockchain.“

Jeho pohľad poukazuje na menej diskutovaný prípad použitia tokenizácie v čase, keď sa úsilie Wall Street v oblasti blockchainu zrýchľuje. Banky, správcovia aktív a firmy zaoberajúce sa trhovou infraštruktúrou čoraz častejšie vydávajú tokenizované verzie peňažných trhových fondov, súkromných úverov a akcií, veriac, že blockchain dokáže modernizovať finančné „potrubie“. Podľa odhadov Citi by trh s tokenizovanými reálnymi aktívami mohol do roku 2030 dosiahnuť 5,5 bilióna dolárov, zatiaľ čo dnes sa pohybuje okolo 30 miliárd dolárov.

NYLIM bol jedným z posledných gigantov v oblasti správy aktív, ktorí sa pustili do tokenizácie, keď nadviazal spoluprácu so spoločnosťou Centrifuge (CFG) s cieľom preniesť jednu zo svojich stratégií vysokokvalitných korporátnych dlhopisov na blockchain. Pre NYLIM nie je tokenizácia primárne o spúšťaní blockchainových verzií existujúcich fondov, ale skôr o zlepšení spôsobu zostavovania portfólií.

Sy vysvetlil, že prispôsobené investičné stratégie často kombinujú ETF, dlhopisy, súkromné úvery a iné aktíva, čo vytvára operačnú zložitosť, ktorá sťažuje škálovanie personalizácie. „Konečným cieľom je začleniť prispôsobenie priamo do samotného aktíva, namiesto toho, aby prispôsobenie sedelo okolo operácií s rôznymi aktívami,“ uviedol. Tokenizácia by tiež mohla zefektívniť procesy prevodu, vysporiadania a ďalšie back-office procesy, čím by sa znížili náklady, čo v konečnom dôsledku prospeje investorom. „Ak to dokážete znížiť o 10% alebo 20%, je to pre našich klientov lepší výsledok,“ dodal Sy.

DeFi čaká na inštitúcie

Sy uviedol, že stablecoiny sa stali prvým praktickým mostom, ktorý privádza tradičné finančné inštitúcie na blockchain. Trh so stablecoinmi vzrástol na viac ako 300 miliárd dolárov a čoraz viac sa využívajú na cezhraničné platby. Keďže banky, platobné firmy a fintech spoločnosti prijímajú stablecoiny pre cezhraničné platby a riadenie pokladničnej hotovosti, mnohé z nich budú nakoniec hľadať inštitucionálne tokenizované aktíva, kde môžu tieto zostatky zarábať výnosy namiesto toho, aby ostali v hotovosti.

„Stablecoiny boli pravdepodobne jedným z najväčších prelomových momentov za posledné dva roky,“ povedal Sy. „Prijatie stablecoinov bolo bránou, ako ich dostať na blockchain.“ Očakáva, že tento posun v nasledujúcich rokoch rozšíri dopyt po tokenizovaných investičných produktoch. NYLIM tiež študuje DeFi, hoci Sy uviedol, že širšia inštitucionálna účasť bude vyžadovať zrelšiu infraštruktúru, vrátane tokenizovaných kolaterálov, centrálneho zúčtovania a prime brokerage služieb. „Myslím si, že pre [DeFi] existuje prípad použitia, ale potrebujeme trochu viac času, aby sa to inštitucionalizovalo,“ uzavrel.

Pôvodný zdroj: CoinDesk

Článok Tokenizácia otvára novú éru: Personalizované portfóliá na mieru, tvrdí expert NYLIM je zobrazený ako prvý na kryptoatlas.sk.

Medzi vydavateľom sankcionovaného stablecoinu krytého rubľom a blockchain analytickými firmami narastá spor o skutočné využívanie tohto ruského stablecoinu. A7A5, ruský cezhraničný stablecoin navrhnutý na uľahčenie platieb mimo západných finančných kanálov, tvrdí, že jeho priemerný denný objem obchodovania dosahuje približne 205 miliónov dolárov a od 1. januára do 17. júna tohto roka spracoval 34,4 miliardy dolárov. Podľa Olega Ogienka, riaditeľa A7A5 pre regulačné záležitosti, väčšina aktivity tokenu prebieha v decentralizovaných financiách (DeFi). Na týchto DeFi platformách sa používatelia zvyčajne nemusia identifikovať a obchody môžu prebiehať priamo medzi krypto peňaženkami, a nie prostredníctvom centralizovaných búrz.

Niektoré blockchain analytické firmy, vrátane TRM Labs a Elliptic, však tento rámec spochybňujú. Chris Keegan, analytik TRM Labs, uviedol, že analýza jeho firmy umiestňuje priemerný denný objem A7A5 bližšie k 75 miliónom dolárov, pričom aktivita v posledných mesiacoch klesá. Tvrdí tiež, že približne 34 % pozorovaného objemu transakcií sa zdá, že pozostáva z kruhových pohybov finančných prostriedkov, ktoré umelo nafukujú aktivitu. „Naozaj si nemyslíme, že existuje rozsiahle, autentické využitie A7A5 mimo A7,“ uviedol Keegan v e-maili, odkazujúc na vydavateľa tokenu. Dodal, že objemy transakcií sa cez víkendy bežne prepadávajú, pretože veľká časť aktivity je zrejme viazaná na B2B prevody zahŕňajúce burzu Grinex prepojenú s Ruskom.

Medzitým Tom Robinson, spoluzakladateľ ďalšej blockchain analytickej firmy Elliptic, tiež uviedol, že token stratil dynamiku. Povedal, že mesačné objemy transakcií klesli od januára o viac ako 90 % a od svojho minuloročného vrcholu sú o 96 % nižšie, a to po sankciách uložených USA, Európskou úniou a Spojeným kráľovstvom, ako aj po krachu burzy Grinex začiatkom tohto roka. „Vybrané obchodné a transakčné čísla poskytnuté A7A5 sú v súlade s analýzou Elliptic,“ povedal Robinson. „Avšak, zakrývajú očividný trend: že A7A5 zlyháva vo svojom cieli umožniť obchádzanie ruských sankcií.“

Ogienko z A7A5 tieto tvrdenia poprel a uviedol, že keďže aktivita tokenu prebieha väčšinou v DeFi, nie je plne zachytená hlavnými krypto dátovými stránkami. „Tieto zastarané princípy a metriky neposkytujú používateľom po celom svete objektívne informácie o A7A5,“ povedal pre CoinDesk vo vyhlásení cez Telegram. Uviedol, že poskytovatelia dát, vrátane CoinMarketCap, CoinGecko a DeFiLlama, sa príliš spoliehajú na údaje z centralizovaných búrz, čím podľa neho vytvárajú „všeobecne diskriminačný prístup, ktorý je v rozpore s princípmi Organizácie Spojených národov.“

Tvrdenia A7A5 ani blockchain analytických firiem neboli nezávisle overené portálom CoinDesk.

A7A5, stablecoin naviazaný na rubeľ a krytý vkladmi v Promsvyazbank, ruskej banke zasiahnutou západnými sankciami, bol spustený v Kirgizsku začiatkom roka 2025. Tento ruský stablecoin bol údajne vyvinutý špecificky ako prostriedok pre Rusko na obchádzanie západných sankcií. Minulý rok EÚ, Spojené kráľovstvo a USA tiež uvalili sankcie na A7A5. Medzitým Rusko nedávno sankcionovalo britského tínedžera Alexandra Browdera za jeho úlohu pri odhalení údajného použitia stablecoinu A7A5 krytého rubľom na financovanie vojnového úsilia proti Ukrajine. Sedemnásťročný tínedžer napísal správu pre think-tank The Henry Jackson Society, zameraný na zahraničnú politiku a národnú bezpečnosť, ktorú ruské ministerstvo zahraničných vecí označilo za šírenie „očierňujúcich špekulácií a falošných informácií.“

Kaitlin Martin, špecialistka na sankcie a národnú bezpečnosť, uviedla, že A7A5 zostáva z veľkej časti obmedzený na ekosystém prepojený s Ruskom, pretože západné sankcie zabránili väčšine globálnych obchodných platforiem zaradiť tento token. Povedala, že používatelia môžu stále vymieňať A7A5 za iné kryptomeny prostredníctvom služieb prepojených s Ruskom, čo umožňuje vstup finančných prostriedkov do širšieho krypto ekosystému pre cezhraničné platby, vrátane obchodu s komoditami.

Zatiaľ čo tento spor sa dotýka citlivej témy, ako ruské podniky obchádzajú sankcie uvalené západnou ekonomikou, zároveň zdôrazňuje obtiažnosť merania kryptoaktivít, ktoré sa odohrávajú mimo centralizovaných búrz. Najmä vtedy, keď je dotyčný token navrhnutý tak, aby pomohol používateľom vyhnúť sa globálnym sankciám a obchodovať na DeFi burzách.

Pôvodný zdroj: CoinDesk

Článok Ruský stablecoin A7A5: Miliardové transakcie alebo ilúzia? Analytici sú skeptickí. je zobrazený ako prvý na kryptoatlas.sk.

Článok Porovnanie Bitpanda vs Revolut je zobrazený ako prvý na kryptoatlas.sk.

Článok Nové multi-aktívne kryptomenové ETF – ako môžu zmeniť spôsob investovania do krypta je zobrazený ako prvý na kryptoatlas.sk.

Článok Napätie okolo krypto zákona v americkom Senáte eskaluje – čo to znamená pre investorov v Európe je zobrazený ako prvý na kryptoatlas.sk.

Článok Ako investovať do zelených kryptomien bez rizika je zobrazený ako prvý na kryptoatlas.sk.